Commerce (Bullish): ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เดือน ม.ค.24 ของกลุ่มค้าขายสินค้าจำเป็น (Staple Product) บวกน้อยลงเหลือ +0.5% จาก +2% ในธ.ค.23 (ตามตาราง 1) ผลจากการเหลื่อมของช่วงเทศกาลตรุษจีน โดยปี 24 ตรงกับวันที่ 10 ก.พ.24 เทียบกับปี 23 ตรงกับวันที่ 22 ม.ค.23 และกำลังซื้อกลุ่มรากหญ้าถูกฉุดจากงบประมาณภาครัฐล่าช้า

CPALL มี SSSG ดีสุด +2-3% ใกล้เคียงกับ 4Q23 หนุนจากบรรยากาศการท่องเที่ยวที่ดีต่อเนื่องและได้อานิสงส์จาก Easy e-receipt หลังปีนี้มีหลายร้านค้าไม่เข้าร่วมโครงการ รองลงมา คือ CPAXT (ร้าน MAKRO +0.5%จาก +2% ใน 4Q23 และ Lotus's +2-3%จาก +5% ใน 4Q23 ) ในขณะที่ BJC ดูอ่อนแอสุด โดย SSSG –(1-2)% จาก 0% ใน 4Q23

เรามอง 'NEUTRAL' ต่อทิศทาง SSSG ม.ค.24 ของกลุ่มค้าขายสินค้าจำเป็น (BJC,CPALL,CPAXT) แม้จะบวกลดลงจากเดือน ธ.ค.23 แต่ไม่เหนือความคาดหมายของเรา เพราะให้น้ำหนักมาจากการเหลื่อมช่วงเทศกาลตรุษจีนเป็นสำคัญ  เชิงปัจจัยพื้นฐาน เรายังคงมุมมองคล้ายเดิมโมเมนตั้ม 4Q23F ฟื้นแต่ยังไม่เด่น

ทิศทางกำไรปี 24F ของกลุ่มค้าปลีก เราคาดโต +26%

คงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มค้าปลีก 'BULLISH' เลือก CPALL (TP76) และ CPAXT(TP34) เป็น top picks กลุ่ม