MINT (Buy, TP*40): มอง neutral ต่อสถิติใน Oct – Nov 23 มีทั้งบวกและลบ โดยรวมยังใกล้เคียงคาดเดิม โดยประเด็นบวกคือ RevPAR กลุ่ม owned and leased คงเติบโต +4% q-q สะท้อนโรงแรมใน Europe ที่ยังแข็งแกร่งแม้เริ่มเข้าช่วง low season ใน Nov-23 และทำให้ภาพทั้งไตรมาสอาจอ่อนตัวลงเพียงเล็กน้อย สำหรับประเด็นลบคือ ธุรกิจร้านอาหารอ่อนแอลง % SSSG -4% และ % TSSG +0% ทำให้คาดรายได้ธุรกิจร้านอาหารลดลง q-q เบื้องต้นคาดกำไรปกติ 4Q23F ที่ราว 2.2 พันลบ. (-7% y-y, -3% q-q) ลดลง y-y จากรายได้อื่นใน 4Q22 ที่สูงเป็นพิเศษ และค่าใช้จ่าย SG&A และดอกเบี้ยที่สูงกว่าปีที่แล้ว ลดลง q-q เพราะโรงแรมใน Europe และธุรกิจร้านอาหารอ่อนตัวลง เรามีปรับประมาณการปี 2023-25F ลงให้ conservative มากขึ้นราว 5-20% เพื่อสะท้อนค่าแรง/ค่าเช่า/และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทั้งนี้คงคำแนะนำ Buy ด้วย TP24F ที่ 40.0 บาท (เดิม 46.0 บาท) สามารถซื้อลงทุนในระยะยาว มองราคาหุ้นยัง laggard ขณะที่กำไรกลับมาใกล้เคียง Pre COVID-19 แล้ว ปัจจุบันซื้อขายบน PE24F ที่ 24.7 หรือ -1.2SD ของค่าเฉลี่ย 34.6x ในปี 2017-19