***Solid traffic momentum***
จำนวนผู้มาเดินในศูนย์เพิ่มขึ้นดี โดยใน 3Q23 อยู่ที่ 161% ของก่อนโดวิด โดยเฉพาะในส่วนที่เป็นโซนอาหารและเครื่องดื่ม รวมทั้งการศึกษา และมีกิจกรรมส่งเสริมการตลาดต่อเนื่อง

มีการต่อสัญญาเช่าสำหรับผู้เช่าที่จะหมดอายุสัญญาใน 4Q23 แล้ว ผู้บริหารระบุว่า ณ เดือนพ.ย.23 มีผู้เช่าสัดส่วนกว่า 70% จะหมดสัญญาเช่าใน 4Q23 แต่ได้รับการต่อสัญญาเช่าแล้ว

กองทุนมีลูกค้าแบรนด์ใหม่เข้ามาเช่าพื้นที่เพิ่ม 3 ราย คือ (1) I-Store Self Storage (เดอะไพร์ม หัวลำโพง)), (2) Moo 2 Chan (แอมพาร์ค), และ (3) Pho Hono (เดอะครัสตัลพาร์ค รามอินทรา)

การปรับปรุงเดอะคริสตัล ราชพฤกษ์ แล้วเสร็จในสิ้นปี 23 โดยปรับปรุงพื้อที่ทั้งหมด 24.5 หมื่นตรม. ใช้เงินลงทุนราว 30 ล้านบาท คาดว่าจะช่วยให้มีผู้เข้ามาใช้บริการเพิ่มขึ้น

คงคำแนะนำซื้อ ALLY ให้ราคาพื้นฐาน 7.25 บาท (ลดจากเดิม 7.70 บาท) เราชอบ ALLY ที่มีสินทรัพย์กระจายหลายทำเล จำนวนผู้เข้ามาเดินในศูนย์อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ ได้มีการปรับ WACC เพิ่มจาก 6.3% เป็น 6.6% ทำให้ราคาพื้นฐานลดสู่ 7.25 บาท กองทุนจ่ายปันผลสูง ณ ราคาปัจจุบัน 6.45 บาท คาดว่าจะให้ DY ปี 23F ที่ 9.5% และปี 24F ที่ 8.7% ต่อปี โดยมี IRR อยู่ที่ 7.7%

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : pete@th.dbs.com : Tel. 02 857 7836