BEM คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 7.90 บาท ราคาพื้นฐาน 10.40 บาท
กำไรสุทธิ 3Q23 เป็นไปตามคาด...traffic เพิ่มขึ้นมาก
กำไรสุทธิ 3Q23 เท่ากับ 970 ล้านบาท (+12%YoY, +8%QoQ) สูงสุดนับตั้งแต่จบโควิด เนื่องจากปริมาณการใช้รถไฟฟ้า MRT และทางด่วนฟื้นตัวดีขึ้น โดยรายได้ไตรมาสนี้เติบโต + 1 2%YoY และ + 7%QoQ อัตรากำไรขั้นต้นทรงตัวสูงที่ 42.8%

Traffic เดือนต.ค.ยังคงเพิ่ม YoY แต่อ่อนลง MoM เพราะมีวันหยุดมาก โดยปริมาณการใช้รถไฟฟ้ MRT สายสีน้ำเงินเพิ่ม +21%YOY แต่อ่อนลง - 1% MoM ซึ่งคิดเป็น 111% ของระดับก่อนโควิด (ต.ค.19)

คาดกำไรสุทธิ 4Q23F เติบโตต่อ YoY แต่อ่อนลง QoQ ซึ่งการลดลงมาจากไม่มีเงินปันรับใน 4Q23F และมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น (เช่น โบนัส เป็นต้น)

แนวโน้มระยะยาวไปได้ดี กำไรขยายตัวได้ต่อเนื่อง มีการประมูลโครงการใหม่ๆ เข้ามาอีก และมีเงินปันผลรับที่ดีจากการลงทุน

คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 10.40 บาท คาดการณ์กำไรสุทธิปี 23F-24F เติบโต +40% และ +23%ตามลำดับ

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnu@th.dlbs.com : Tel. 02 857 7833