PTTGC (Buy, TP*52): มอง Positive ต่อกำไรสุทธิ 3Q23 ที่ 1,427 ลบ. พลิกกำไร y-y q-q และ สูงกว่าคาดจากเงินเคลมประกันฯ การฟื้น y-y เพราะ ไม่มี stock loss ก้อนใหญ่มาฉุด ส่วนการฟื้น q-q เพราะ ได้ธุรกิจโรงกลั่นที่ค่าการกลั่น +121% q-q จาก supply disruption และมี stock gain หนุน รวมถึงธุรกิจปิโตรเคมีฟื้น เราคาด 4Q23F พลิกกำไร y-y ได้ต่อ ตามการฟื้นของธุรกิจปิโตรเคมี และไม่มี stock loss ก้อนใหญ่ฉุด รวมถึงไม่มีปิดซ่อมใหญ่โรงกลั่น ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Buy ที่ TP24F = 52.0 บาท/หุ้น สามารถลงทุนระยะยาวรับการฟื้นของธุรกิจใน 2H23 (โรงกลั่นหนุน) - 2024F (ปิโตรเคมี oversupply ลดลง) หากผู้ลงทุนรับความเสี่ยงด้าน regulatory ที่ยังไม่ชัดเจน และ การฟื้นตัวของ allnex ที่ล่าช้า (อาจส่งให้มีความเสี่ยงด้อยค่าฯ) ได้