PTTGC (Buy,TP*52): มอง Positive ต่อกำไรปกติ 3Q23F ราว 1,761 ลบ. พลิกกำไร y-y q-q และ สูงกว่าที่เราเคยประเมิน เพราะ stock gain และ กำไรของธุรกิจปิโตรเคมีดีกว่าคาด การฟื้น y-y หลักๆมาจากไม่มี stock loss ก้อนใหญ่มาฉุด ส่วนการฟื้น q-q เพราะ ได้ธุรกิจโรงกลั่นที่ค่าการกลั่นฟื้น จาก supply ที่ตึงตัว และมี stock gain มาหนุน รวมถึงธุรกิจปิโตรเคมีทรงตัวได้ เราคาด 4Q23F ทำกำไรได้ต่อเนื่อง ทรงตัว q-q ได้ demand ของจีน และ EU ที่ฟื้นตัวหนุนอัตรากำไรฝั่งปิโตรเคมี ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Buy ที่ TP24F = 52.0 บาท/หุ้น สามารถลงทุนระยะยาวรับการฟื้นของธุรกิจใน 2H23 (โรงกลั่นหนุน) - 2024F (ปิโตรเคมี oversupply ลดลง) หากผู้ลงทุนรับความเสี่ยงด้าน regulatory ที่ยังไม่ชัดเจน และ การฟื้นตัวของ allnex ที่ล่าช้า (อาจส่งให้มีความเสี่ยงด้อยค่าฯ) ได้