ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล

กำไร 2Q23 มีโอกาสทะลุระดับก่อนโควิด

เราคาดการณ์กำไร 2Q23 ของ MINT ใหม่ ที่ 2,896 ล้านบาท เพิ่มจากเดิมที่คาดก่อนหน้า 2,100 ล้านบาท และสูงกว่า 2Q22 ที่ 1,561 ล้านบาท และ 1Q19 (ก่อนโควิด) ที่ 1,786 ล้านบาท หนุนโดย RevPar ที่สูงกว่า 1Q19 ที่ 40% จาก NH Hotel +30% และออสเตรเลีย +45% ส่วนไทย +3% (ขณะที่มัลดีฟต่ำกว่าที่ 15%) ภาพรวมทำให้เห็นว่าการปรับเพิ่มค่าห้องที่ผ่านมา “ขึ้นเร็วกว่า” เงินเฟ้อ ซึ่งหมายถึงนอกจากมีความสามารถในการส่งผ่านต้นทุนไปได้แล้ว ยังเห็นภาพอุปสงค์ที่แข็งแกร่งกว่าคาดด้วย ในส่วนธุรกิจอาหารคาดว่ารายได้ 2Q23 เติบโต 30% YoY จากจีนเป็นหลัก เราได้มีการปรับเพิ่มประมาณการกำไร ปี 2023-24 ขึ้น 13% และ 8% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนภาพความแข็งแกร่งของ NH Hotel เข้าไปด้วย

Fundamental View: เราแนะนำซื้อ และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่เป็น 42 บาท (เดิม 39 บาท)