BAY:กำไร 2Q66 ต่ำกว่าคาด
ซื้อTP'66 : 38.00
กำไร 2Q66 ต่ำกว่าคาด โดยเพิ่มขึ้น 7.6% y-y แต่ลดลง 2.9% q-q: BAY  รายงานกำไร 2Q66 8.4 พันลบ. ต่ำกว่าคาดจากการตั้งสำรองสูงกว่าคาด โดยการเข้าซื้อกิจการในเวียดนาม และฟิลลิปปินส์ทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นมาก ทำให้กำไรเติบโต 7.6% y-y แต่การตั้งสำรองเพื่อรองรับกิจการที่ซื้อมาก็ทำให้กำไรลดลง 2.9% q-q ด้วย ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นมากก็ตาม

สินเชื่อโตจากการซื้อกิจการ แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วย:การเข้าซื้อกิจการ SHB Finance ในประเทศเวียดนาม และHC Consumer Finance ในประเทศฟิลลิปปินส์ซึ่งเป็นธุรกิจสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค ส่งผลให้สินเชื่อเติบโต 2.9% q-q และ3.2 % ytd แต่ NPL ก็เพิ่มขึ้นด้วยเป็น 2.31% จาก 2.26% ในไตรมาสก่อน ซึ่งทำให้ BAY มีการตั้งสำรองเพิ่มขึ้นมากในไตรมาสนี้

คงประมาณการ และราคาพื้นฐาน แต่อาจมีการปรับลง ยังแนะนำ “ซื้อ”:ยังคงประมาณการกำไรปี 66 ไว้ที่ 34.9 พันลบ. เพิ่มขึ้น 13.8% y-y และยังคงราคาพื้นฐาน 38 บาท แต่ทางฝ่ายอาจมีการปรับลง หาก BAY จะยังคงตั้งสำรองสูงต่อเพื่อรองรับความเสี่ยงจากกิจการในต่างประเทศ ซึ่งสูงกว่าที่ทางฝ่ายคาดไว้เดิม แต่หาก 2Q66 เป็นการตั้งครั้งเดียว มองว่าใน 2H66 ผลประกอบการน่าจะสูงกว่า 1H66 ได้ ยังแนะนำ “ซื้อ”

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577 Ref.No. : CO 2566 _0771