SPALI: 2Q66 ฟื้นตัวโดดเด่นq-q
ซื้อ
TP'66 : 26.40
2Q66 คาดรายได้ 7,591 ลบ. ยังเติบโตจากไตรมาสก่อน ส่วน GPM คาดที่35.9 % -q-qเล็กน้อย จากสัดส่วนรายได้ที่ออสเตรเลียเพิ่มขึ้น คาดกำไรสุทธิยังเติบโตได้ดีจากไตรมาสก่อนที่ 1,424 ลบ. +31.8%q-q –31.4 %y -y และคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวต่อเนื่องทุกไตรมาส ราคาพื้นฐาน 26.40 บาท คงคำแนะนำ “ซื้อ”

2Q66 กำไรฟื้นตัว : คาดรายได้ที่ 7,591ลบ. +32.4 %q -q แต่ –7.4 %y -yเติบโตโดดเด่นจากไตรมาสก่อน แบ่งเป็นแนวสูง 35 % แนวราบ 65 % คาด GPM  35 .9%–q-q เล็กน้อย แม้มีสัดส่วนรายได้แนวสูงจะเพิ่มขึ้น q-qทำให้ธุรกิจในไทยมี GPM  ที่ดีขึ้นแต่สัดส่วนรายได้ในออสเตรเลียที่เพิ่มขึ้นมากในไตรมาสนี้กด GPM  รวมให้ต่ำลง ซึ่ง SPALI ทำธุรกิจซื้อขายที่ดินเปล่าในออสเตรเลียทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นน้อยกว่าธุรกิจอสังหาฯในไทย,1H66 มีรายได้ในออสเตรเลียเข้ามาแล้วกว่า 800 ลบ.ซึ่งมากกว่าปี 65 แล้วทั้งปี,SG&A ต่อรายได้ 14.1%ดีขึ้น q-q, ส่วนแบ่งกำไรคาดดีขึ้นทั้ง q-q และ y-y จากทั้งธุรกิจในไทยและออสเตรเลีย คาดกำไรสุทธิ 1,424 ลบ.+31.8%q -q –31.4 %y -y

ราคาหุ้นรับรู้แล้ว: ภาพของครึ่งปีหลังอาจเห็น GPM ที่ลดลงจากครึ่งปีแรกจากสัดส่วนรายได้ในออสเตรเลียที่เติบโตมากกว่าธุรกิจในไทย ทางฝ่ายฯมีการปรับ GPM ลงในช่วงครึ่งปีหลังปรับลดคาดการณ์กำไรปี 66 อยู่ที่ 7,568 ลบ. -7.4%y -y ทางฝ่ายฯมีการปรับราคาพื้นฐานปี 66 ลงอยู่ที่ 26.40 บาท/หุ้น แต่มองว่าในช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นได้รับรู้ปัจจัยนี้แล้วจากราคาที่อยู่ในระดับต่ำทำให้ปัจจุบันราคาฟื้นตัวขึ้น คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวขึ้นทุกไตรมาสหลังจากนี้ คงคำแนะนำ “ซื้อ”

รัศดา ทวีแสงสกุลไทย, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์#482
ทศวรรณ ธรรมสุข, ผู้ช่วยนักวิเคราะห์ Ref.No. : CO 2566_0779