BTG
เบทาโกร

แนวโน้ม 2Q23 ฟื้นตัวช้า จึงหั่นกำไรลงอีก
แนวโน้มผลประกอบการ 2Q23 คาดจะฟื้นตัวช้ามากกว่าคาดเดิม เนื่องจากสถานการณ์การนำเข้าเนื้อหมูลักลอบคาดว่าจะยังคงอยู่ จึงจะยังกระทบต่อราคาหมูไทย และผลประกอบการ บจ. ต่อใน 2Q23 นี้ (คาดลดลง 18% YoY, 9% QoQ) และคาดว่าจะแก้ไขได้ในช่วงปลาย 2Q23 หรือ 3Q23 โดยเราคาดว่ากำไรหลัก 2Q23 จะอยู่ราวๆ 500 ล้านบาท ลดลง 75% YoY (เพิ่มขึ้น 25% QoQ) ซึ่งต่ำกว่าคาดเดิมที่ 850 ล้านบาท อีกทั้งผู้บริหารได้ปรับลดเป้าหมายปี 2023 ลง ทั้ง 1) เป้าหมายรายได้ 2) GM ลงจาก 15-17% เป็น 14-15% และ SG&A จาก 11-12% เป็น 10.5-11% โดยสรุปเราปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2023 ลงอีก 31% และราคาเป้าหมายลง 13% เป็น 28%

Fundamental View: ในเชิงพื้นฐานเราคงคำแนะนำซื้อเก็งกำไร แต่ไม่เร่งรีบ รอให้ราคาหมูฟื้นตัวก่อน