มิลเลนเนียม กรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น (เอเชีย)

ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
ประเด็นหลัก: ธุรกิจรถ Booking ยังแข็งแรง Backlog ยังมีรออยู่ระดับ 1 เดือน โมเมนตัมดีต่อเนื่องยอด Booking จากงานมอเตอร์โชว์เติบโตจากปีที่แล้ว อย่างไรก็ตามบริษัทจะเน้นการบริหารอัตรากำไรควบคู่ไปกับยอดขาย ใน 2Q23 จะมีการส่งมอบเรือยอร์ชลำใหญ่ระดับ 250 ล้านบาท 1 ลำ และมี Backlog อีก 2-3 ลำส่งมอบในปีนี้ สำหรับเรือแม่น้ำที่มีการเปิดตัวไปช่วงเดือน เม.ย. มียอด Booking เข้ามา 3 ลำอยู่ระหว่างเจรจาอีก 7-8 ลำ คาดปีนี้ปิด 12-16 ลำ และมีแผนขยายแบรนด์อื่นๆ รวมถึง Regional อื่นๆ เพิ่มเติม โดยอัตรากำไรจากธุรกิจเรือสูงกว่ารถราว 5 เท่าตัว แผนการพัฒนาด้าน Platform จะมีทั้งด้าน Loyalty program ที่เชื่อมทุกธุรกิจ รวมถึงเตรียมนำระบบที่ใช้กับธุรกิจรถอย่างการเช่า มาใช้กับธุรกิจเรือ ผนวกกับการผสานธุรกิจสินเชื่อ AlphaX และประกัน Howden Maxi

คำแนะนำพื้นฐาน: เรายังคงมองว่ากำไรที่เติบโต 30% ใน 1Q23 เป็นแค่จุดเริ่มต้น และกำไรจะเร่งตัวขึ้นในช่วงไตรมาสที่เหลือ อีกทั้งในระยะกลางราวจะมีอัพไซด์จากธุรกิจเรือ ซึ่งมีอัตรากำไรที่สูงการแข่งขันต่ำ ยังคงคำแนะนำ ซื้อ