PTTผลประกอบการ 2Q23F ไปได้ดี
• กำไรสุทธิ 1Q23 ต่ำกว่า Bloomberg consensus 17% โดยกำไรสุทธิอยู่ที่ 27.85 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น +9%YoY และ +56%QoQ แทบทุกธุรกิจมีการฟื้นตัวจาก 4Q22 โดยได้ปัจจัยหนุนจาก 1) ธุรกิจโรงกลั่นฟื้นตัว, 2) ธุรกิจการตลาดน้ำมันดีขึ้น, 3) ธุรกิจของบริษัทย่อย (IRPC, OR, PTTGC, TOP) ดีขึ้น และ 4) ขาดทุนจากสต็อกน้อยลง

• แต่...ธุรกิจก๊าซของ PTT เองหดตัวทั้ง YoY และ QoQ และธุรกิจ NGV ขาดทุน 2.6 พันล้านบาท

• แนวโน้ม 2Q23F ได้รับแรงหนุนจากราคาก๊าซ LNG ที่ลดลง ทำให้ผลประกอบการธุรกิจก๊าซดีขึ้น และค่าการตลาดน้ำมันดีขึ้น มาร์จิ้นธุรกิจ PE ดีขึ้นจากความต้องการซื้อสูงขึ้นหลังจีนเปิดประเทศ แต่ก็ยังท้าทายในระยะต่อไปจากอุปทานใหม่ที่จะเข้ามากดดัน ด้านธุรกิจโรงกลั่นก็จะมีกำลังผลิตใหม่เข้ามาเพิ่ม ค่าการกลั่นใน 2Q23F ลดลงแรง QoQ

• คำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 43 บาท (SOP)

นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค : duladethb@th.dbs.com : Tel. 02 857 7833