CPALL รายงานกำไรสุทธิ 1Q23 ที่ 4.12 พันล้านบาท หักรายการพิเศษกำไรหลักจะอยู่ที่ 4.08 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% YoY และ 40% QoQ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด 8% และ 6% ตามลำดับ เกิดจากกำไรของ 7-Eleven ดีกว่าคาดและบริษัทบริหารค่าใช้จ่ายได้ดีกว่าที่ประเมิน แนวโน้ม 2Q23 คาดกำไรเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากช่วงเทศกาลเช่นสงกรานต์ และเปิดเทอม เราปรับลดกำไรปี 2023-24 ลง 4% เพื่อสะท้อนกำไรใหม่ของ MAKRO ที่ปรับลงไปก่อนหน้านี้ ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 77 บาท (เดิม 78 บาท) คงคำแนะนำซื้อ