ADVANC คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 219 บาท ราคาพื้นฐาน 250 บาท
กำไรสุทธิ 1Q23 ดีกว่าคาด

• กำไรสุทธิ 1Q23 โต +7.1%YoY เป็น 6.76 พันล้านบาท ดีกว่าที่เราคาดไว้ว่าเพิ่มขึ้น 4%-5%YoY

• รายได้รวม 1Q23 เพิ่มขึ้น +3.2%YoY โดยรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ +1.4%YoY รายได้จากธุรกิจอินเตอร์เน็ตความเร็วสูง +11%YoY(+4.3%QoQ) รายได้จากธุรกิจบริการลูกค้าองค์กรและอื่นๆ +5.2%YoY (แต่ -9%QoQ เพราะปิดการขายโครงการใหญ่ใน 4Q22)

• EBITDA margin งวด 1Q23 ลดเป็ น 48.5% จาก 49.5% ใน 1Q22 เพราะต้นทุนพลังงานสูงขึ้น แต่ดีขึ้นจาก 47%ใน 4Q22 (สัดส่วนรายได้ที่มาร์จิ้นต่ำช่วง 4Q22 สูงกว่า)

• ต้นทุนการเงินลดลง -5.3%YoY และ -3.4%QoQ

• แนวโน้มธุรกิจทัง้ปี23F ในมมุ มองผู้บริหาร - ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่คาดว่าจะโตได้แม้การแข่งขันจะคาดเดาได้ยาก ส่วนธุรกิจอินเตอร์เน็ตบ้านเติบโตก้ากระโดด เพราะครอบคลุมให้บริการมากขึ้น ธุรกิจลูกค้าองค์กรโตได้ต่อเนื่องเพราะภาคธุรกิจใช้ดิจิตัลมากขึ้น โดยรวมคาดรายได้ปี 23F โต 3%-5% ส่วน EBITDA คาดจะโตเลขหลักเดียวระดับกลาง

• คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 250 บาท คาดการณ์ DY ปี 23F ไว้ประมาณ 3.5% (จ่ายปีละ 2 ครั้ง)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@th.dbs.com : Tel. 02 857 7829