แสนสิริ

ขายโรงเรียนสาธิตพัฒนา โฟกัสอสังหาฯ ต่อ!
ประเด็นหลัก: SIRI ประกาศขายทรัพย์สิน และสิทธิเกี่ยวกับกิจการของโรงเรียนสาธิตพัฒนา ได้แก่ ที่ดินและสิ่งปลูกสร้างทั้งหมดซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงเรียน พร้อมด้วย ใบอนุญาตประกอบกิจการโรงเรียน ให้แก่ผู้ซื้อ คือ บริษัท เดอะ เบสท์ เอ็ดดูเคชั่น จำกัด ซึ่งเป็นผลให้กิจการโรงเรียน โอนไปยังผู้ซื้อ โดยครู พนักงาน และลูกจ้างของโรงเรียนที่มีอยู่ยังคงปฏิบัติหน้าที่ตามปกติ โดยตกลงราคาซื้อขายกันที่ 1,210 ล้านบาท ซึ่งเป็นราคาที่ตกลงร่วมกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย และเป็นราคาที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2022 โดย Book Value ที่ SIRI ซื้อโรงเรียนนี้มาอยู่ที่ประมาณราว 600-700 ล้านบาท ทำให้การขายทรัพย์สินในรอบนี้จะทำให้ SIRI ได้กำไรราว 500-600 ล้านบาท คิดเป็น upside ต่อประมาณการของเราที่ 10-11% และคิดเป็น upside ต่อตลาดถึง 12-15%

คำแนะนำพื้นฐาน: เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 2.30 บาท โดย SIRI จะมี catalysts อีกมากมาย ไม่ว่าจะเป็นโครงการเปิดตัวใหม่ การขายทรัพย์สินอื่นๆ ที่จะเข้ามาใน 1Q23 ยาวถึงปี 2024 และเรายังเห็นถึง upside จากประมาณการของตลาดในช่วง 7-10% อีกด้วย