KBANK (BUY, 160) เรามีมุมมอง Slightly Positive ต่อกำไรสุทธิ 1Q23F คาดที่ 9.70 พันลบ. โดยกำไรลดลง -13%y-y เพราะคาดรายได้ค่าธรรมเนียม-บริการลดลง รับรู้ขาดทุนจากการลงทุน (FVTPL) และการเร่งจัดการคุณภาพสินทรัพย์ของลูกหนี้ให้สะท้อนความเป็นจริงมากสุด ขณะที่กำไรเพิ่มขึ้น +204% q-q เพราะการเพิ่มขึ้น NIM เพราะ yield on loan ตามดอกเบี้ยขาขึ้น นอกจากนั้น 4Q22 ตั้งค่าใช้จ่ายสำรองก้อนใหญ่ จากการเร่งจัดการคุณภาพสินทรัพย์ สำหรับสินเชื่อเพิ่มขึ้น +1.0% y-y ลดลง -0.5% q-q หรือคิดเป็น -0.5% YTD การลดลงของ YTD จากสินเชื่อภาคธุรกิจ ด้าน NPL Ratio อยู่ที่ 3.35% เพิ่มขึ้นจาก 3.19% ใน 4Q22 ทั้งนี้ช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นปรับลงมาก ทำให้ราคาตลาดเทียบกับราคาเป้าหมายของเรามี upside มากขึ้น ดังนั้นปรับคำแนะนำเป็น BUY