สำนักข่าวหุ้นอินไซด์(2 มีนาคม 2566)----------บทวิเคราะห์ บล.โนมูระ พัฒนสิน เปิดเผยว่า ผู้บริหารCPALL หวังปี 23F จำนวนผู้ใช้บริการค่อยๆฟื้นตัวเข้าใกล้ช่วงก่อนเกิดโควิด โดยกลยุทธ์หลักที่ใช้ยังคงเป็น customer centric (มุ่งประสบการณ์และความพึงพอใจแก่ลูกค้า) ควบคู่กับการใช้เทคโนโลยีร่วม ตั้งงบลงทุนสำหรับร้านสะดวกซื้อในปีนี้ที่ 1.2-1.3 หมื่นลบ. ตั้งเป้าเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นปีละ +20 bps SSSG update ม.ค.-ก.พ.2023 ทรงตัวสูงที่ +11-12% แม้ฐาน 1Q22 สูง

เรามีมุมมองเป็นกลางต่อข้อมูลที่ได้จากการประชุมบ่ายวานนี้ เพราะส่วนใหญ่ยังสอดคล้องกับเราและตลาดประเมินไว้ โดยเรายังคงคาดกำไรปกติปี 2023F เติบโต +40%y-y ตามภาวะการบริโภคและท่องเที่ยว หนุน SSSG ที่จะบวกทั้งร้าน 7-11 /แมคโคร (+5%) และโลตัสส์ (+2%ดีกว่าปี 22 ทรงตัว) ในขณะที่ด้านมาร์จิ้น เราคาดจะได้อานิสงส์หลักมาจากฝั่ง MAKRO ที่คาดรายจ่ายทางการเงินจะค่อยๆลงหลังคาด refinanceเสร็จในกลางปี รวมถึงการเกิด synergies ระหว่างแมคโครและโลตัสส์ที่จะมีมากขึ้น อย่างไรก็ดี ด้วยปัจจัยบวกส่วนใหญ่จะเกิดตั้งแต่กลางปีขึ้นไป ดังนั้น เราจึงให้น้ำหนักการเติบโตของกำไรหลักจะเกิดใน 2H23F

แนะ TRADING BUY หุ้นCPALL ให้มีราคาเป้าหมาย 70 บาท/หุ้น