EARNINGS PREVIEW

EGCO (BUY, TP260)  FX gain ก้อนใหญ่ และขายเงินลงทุนฯ หนุน 4Q22F

    เรามอง Positive ต่อแนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q22F ที่เด่นสุดในปีของ EGCO ราว 6,524 ลบ. (+598%y-y, พลิกกำไร%q-q) ได้กำไรขายเงินลงทุน และ fx gain หนุน หากตัดรายการพิเศษออก กำไรปกติราว 2,341 ลบ. (+1% y-y, -31% q-q) ลดลง q-q ส่วนใหญ่มาจากปัจจัยฤดูกาลและการปิดซ่อมตามแผน ไม่ได้น่ากังวล
    เราคาดกำไรปกติ 1Q23F จะกลับมาฟื้น q-q หลังเข้าสู่ high season ของโรง Paju ส่งให้กำไรฟื้น และโรง IPP ในประเทศออกจาก low season ทั้งนี้เราคงคำแนะนำ Buy ที่ TP23F = 260 บาท/หุ้น
    มองระยะสั้นมีปัจจัยบวกหนุนจากกำไร 4Q22F สูงสุดในปี, คาดโอกาสเห็นปันผลพิเศษ yield ราว 2.2%, และการฟื้นตัวของกำไรปกติใน 1Q23F คงมุมมอง EGCO เป็นหุ้น defensive และเติบโตได้ตามโรงไฟฟ้าใหม่ที่เข้ามาหนุน



Strategist Team
Koraphat Vorachet :Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and
Technical Koraphat.vorachet@th.nomura.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @th.nomura.com 02-081-2871
Kanokwan Winayanuwattikun : Analyst Registration (No.
057095) Fundamental Investment Analyst on Securities
Kanokwan.Winayanuwattikun @th.nomura.com 0-2081-2873