WHAIR คำแนะนำ: ซื้อ ราคาปิด 7.60 บาท ราคาพื้นฐาน 8.80 บาท (ปรับลดจาก 9.60 บาท) ดึงดูดใจ จากปันผลสูงมาก

• กำไรจากการลงทุน 2Q22 ลดลง -8% y-o-y และ -6% q-o-q เป็น 127 ล้านบาท สืบเนื่องจากค่าธรรมเนียมการ บริหารจัดการกองทุนฯ เพิ่ม ขณะเดียวกับหมดสัญญาเช่าบางรายการ

• แต่ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลที่ 0.1556 บาท (คิดเป็นการ annualised yield ได้สูงที่ 8.1%); XD 18 ส.ค.65 และจ่ายเงินปันผลวันที่ 19 ก.ย.65

• สำหรับแผนการเติมสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์ฯ ตั้งแต่ปี 2566 ได้ใส่ไว้ในประมาณการแล้ว หลังจาก 4Q65 มีการเพิ่ม สินทรัพย์ตามแผนแล้ว • คงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาพื้นฐานใหม่ที่ปรับลงเป็น 8.80 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธีDCF ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 16% สำหรับคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลปีนี้และปี 66F สูงมากเป็น 8.1% ด้วย IRR ที่ระดับ 8.3% คาดว่า แนวโน้มอัตราการเข้าเช่า (OR) และอัตราค่าเช่าเฉลี่ยมีโอกาสเพิ่ม จากจุดดีที่กองทรัสต์ฯมีทำเลที่ตั้งโรงงานและคลัง ให้เช่าในเขต EEC ข้อดีคือ คาดว่าจะสามารถรักษา OR ที่ระดับสูงคือ 90% ไว้ได้ในอนาคต สอดคล้องกับปัจจุบัน

นักวิเคราะห์: Thailand Research Team / จันทร์เพ็ญ ศิริธนารัตนกุล : chanpens@th.dbs.com