Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ : TRUE ลดคำแนะนำเป็น “ถือ” หั่นราคาเป้าหมายเหลือ 5.00 บาท

237

 

TRUE Corp (TRUE TB)
คาด 2Q65 ขาดทุนเพิ่มขึ้น

ลดคำแนะนำเป็น “ถือ” แนวโน้มรายได้ 2Q65 ยังคงอ่อนแอ
เราคาดการณ์ผลขาดทุนสุทธิหลักใน 2Q65 จะเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ เป็น 2.6 พัน ลบ.จากรายได้ที่อ่อนแอและค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น ประเมินรายได้จากธุรกิจมือถือ 2Q65 จะลดลง 0.8% QoQ เนื่องจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนแอ โดย TRUE แทบไม่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของจำนวนนักท่องเที่ยวใน 2Q65 เราลดคำแนะนำเป็น “ถือ” และลดราคาเป้าหมายลง 2% เป็น 5.00 บาท เนื่องจากสัดส่วนการถือหุ้นของ TRUE ใน DIF ที่ลดลง ซึ่ง DIF ให้ผลตอบแทนเงินปันผล 8% ในปี 64

 

รายได้ที่ลดลงและ SG&A ที่สูงขึ้น ฉุด 2Q65 ขาดทุนเพิ่ม
เราคาดการณ์ขาดทุนสุทธิหลักไตรมาส 2/65 ที่ 2.6 พัน ลบ. แย่กว่าขาดทุน 414 ลบ. ในไตรมาส 2/64 และขาดทุน 1.9 พัน ลบ. ในไตรมาส 1/65 เราประเมินกำไรสุทธิจะได้รับผลกระทบจากรายได้จากบริการหลักที่อ่อนแอ (-3.5% YoY, -0.7% QoQ) และค่าใช้จ่าย SG&A ที่เติบโต 2.0% QoQ ทั้งนี้ คาดว่ารายได้จากบริการใน 2Q65 จาก mobile/FBB/pay-TV จะลดลง 0.8%/0.0%/2.0% QoQ


รายได้ธุรกิจมือถือได้รับผลกระทบจากการแข่งขันที่รุนแรง
เราคาดการณ์รายรับจากมือถือ 2Q65 (66.9% ของรายได้) ที่ 1.95 หมื่น ลบ. (-3.2% YoY, -0.8% QoQ) เนื่องจากกำลังซื้อของผู้บริโภคที่อ่อนตัวลง (อัตราเงินเฟ้อรายเดือนอยู่ในช่วง 5-8% ใน 2Q65) และการแข่งขันที่รุนแรง ทั้งนี้ ในตลาดระบบเติมเงิน ผู้ให้บริการทุกเจ้าได้เพิ่มความเร็วในการดาวโหลดข้อมูลของแพ็คเกจใช้อินเตอร์เน็ตได้ไม่จำกัดราคา 150 บาท จาก 4mbps ในไตรมาส 1/65 เป็น 8mbps ใน 2/65 ส่วนในตลาดรายเดือน TRUE ได้ลดราคาแพ็กเกจ 5G ระดับเริ่มต้นจาก 349 บาท/เดือน เหลือ 299 บาท/เดือน


ลดคำแนะนำเป็น “ถือ” หั่นราคาเป้าหมายเหลือ 5.00 บาท
เราเพิ่มคาดการณ์ผลขาดทุนสุทธิหลักในปี 65/66/67 ขึ้น 224 ลบ.- 429 ลบ. เป็น 5.4 พัน ลบ. / 3.8 พัน ลบ. / 2.3 พัน ลบ. เนื่องจากเราตัดส่วนแบ่งกำไรจาก DIF ตามการขายหุ้น DIF 300 ล้านหุ้นในเดือนมิถุนายน 65 ผลของการที่ TRUE ลดสัดส่วนการถือหุ้นใน DIF จาก 23.4% เป็น 20.6% ทำให้เราต้องลด TP เป็น 5.00 บาท และลดคำแนะนำเป็น “ถือ” ราคาเป้าหมายของเราอิงตาม 1) มูลค่ายุติธรรมของบริษัทที่ควบรวมกิจการที่ 9.26 บาท/หุ้น (7.5% WACC, 2.0% LTG) ซึ่งบ่งชี้ถึงมูลค่ายุติธรรมหลังการควบรวมกิจการที่ 5.56 บาท/หุ้นสำหรับ TRUE และ 2) ส่วนลด 10% จากมูลค่ายุติธรรมหลังการควบรวมกิจการ (อิงกับความน่าจะเป็น 90% ของการควบรวมกิจการภายในปี 65)


Wasu Mattanapotchanart
wasu.m@maybank.com
(66) 2658 5000 ext 1392

 

 

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews: PTTEP ตั้งงบลงทุน5 ปี(66-70) 29,100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ รองรับเติบโตยั่งยืน

ปตท.สผ. เผยแผนการลงทุนปี 2566 และแผนการลงทุน 5 ปี (ปี 2566-2570) โดยให้ความสำคัญกับการลงทุนที่สอดคล้องกับกลยุทธ์การ.....

เคลื่อนไหว By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ มองSET เคลื่อนไหว แถวๆนี้ แม้รายย่อย ประกาศประท้วงหยุดเทรดวันนี้ ค้านเก็บภาษีขายหุ้น .....

“NER ให้การต้อนรับคณะสื่อมวลชน ในโอกาสเข้าเยี่ยมชมกิจการ ”

“NER ให้การต้อนรับคณะสื่อมวลชน ในโอกาสเข้าเยี่ยมชมกิจการ ”

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้