Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : THCOM แนะนำ “ถือ” มูลค่าเหมาะสม 8.00 บาท

431


• THCOM : กำไร 1Q ต่ำกว่าคาดจาก U-rate, OPEX และ Shenington

ช่วงเปลี่ยนผ่าน
ช่วงเปลี่ยนผ่านที่ยากลำบากยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากบริษัทยังไม่เสร็จสิ้นข้อตกลงสัญญากับ NT Co. โดยยังคงรอให้หน่วยงานกำกับดูแลออกใบอนุญาตสล็อตดาวเทียมอยู่ เมื่อรวมกับผลขาดทุน FX จาก Shenington กำไรน่าจะยังซบเซาในครึ่งปีแรก อย่างไรก็ตาม หากได้รับใบอนุญาตธุรกิจดาวเทียมอาจมีผลงานดีขึ้นในช่วง 2H22 แนะนำ “ถือ”

1Q22 กำไรต่ำกว่าคาดจาก OPEX ที่สูงกว่าคาด
THCOM รายงานกำไรสุทธิ 1Q22 ที่ 50.6 ล้านบาท ลดลง -54.4% YoY เพิ่มขึ้นจาก -72 ล้านบาท ในไตรมาส 4/21 กำไรต่ำกว่าประมาณการของเราที่ 107 ล้านบาท และ consensus ที่ 88 ล้านบาท หากไม่รวมรายการเสริมเราประมาณการกำไรหลักที่ 11 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจาก 1) U-rate ต่ำกว่าคาด ทำให้รายได้จากการบริการลดลง 2) OPEX และภาษีสูงกว่าที่คาด และ 3) ส่วนแบ่งขาดทุนจาก Shenington/LTC หากไม่รวมรายการนี้ และการกลับรายการขาดทุนการด้อยค่า THCOM จะมีกำไร 85 ล้านบาทเทียบกับที่ประมาณการไว้ 126 ล้านบาท ในไตรมาส 4/21

รอดูค่าธรรมเนียมการจัดการ, ใบอนุญาตสล็อตดาวเทียม, หุ้นส่วนธุรกิจดาวเทียมวงโคจรต่ำ
แม้ผลประกอบการไตรมาส 1/22 จะซบเซา แต่ธุรกิจดาวเทียมน่าจะได้ประโยชน์จากเงินบาทอ่อน (โดยมีเงื่อนไขว่าบริษัทสามารถคุมการขาดทุน FX ของ Shenington ได้) เราคาดว่าบริษัทจะเริ่มได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการ TC4 และ TC6 และสิ่งอำนวยความสะดวกฐานภาคพื้นดินในช่วงครึ่งปีหลัง เรายังคงประมาณการไว้ที่ 555 ล้านบาท แม้ว่ากำไรไตรมาส 1 จะต่ำกว่าคาด อัพไซด์ได้แก่การได้ใบอนุญาต และหุ้นส่วนธุรกิจดาวเทียมวงโคจรต่ำ

มูลค่าเหมาะสม 8.00 บาท
ความเสี่ยงด้านลบได้แก่ การดำเนินคดี, U-rate ลดลง, ค่าธรรมเนียมลดลง, ค่าเงินบาทแข็งค่า ความเสี่ยงเชิงบวก การรักษาช่องโคจรดาวเทียม และข้อตกลงหุ้นส่วน LEO

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง

บทความล่าสุด

HotNews: ก.ล.ต. นับหนึ่งไฟลิ่ง สิวารมณ์ (“SVR”) ขาย IPO 130 ล้านหุ้น เข้า mai

สำนักงาน ก.ล.ต.นับหนึ่งไฟลิ่ง บมจ.สิวารมณ์ เรียลเอสเตท ("SVR") จ่อเสนอขายหุ้น IPO จำนวนไม่เกิน130 ล้านหุ้น เตรียม.....

ตลาดพัก By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ ตลาดหุ้นไทย พัก ตามตลาดต่างประเทศ แต่มองไปข้างหน้า น่าจะลุ้นไปต่อ ฝ่าต้าน ...ตอนนี้ นักลงทุน.

ความหวัง By : เจ๊มดแดง

เจ๊มดแดง ไต่กิ่งมะม่วง วันนี้ เป็นอีกวันที่ต้อง มีความหวัง SET จะยืนเหนือ 1,650 จุด ได้ บนเป้าหมาย ก่อนสิ้นปี อาจใกล้...

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้