Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : COM7 คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2565 ที่ 82.00 บ./หุ้น

132

 

Com7 PCL (COM7)
ภาพของหุ้นเติบโตยังชัดเจน


Results Preview


ประเด็นการลงทุน
เราให้น้ำหนักกับแนวโน้มกำไร 4Q64 ที่จะทำสถิติใหม่ (All time high) มากกว่าภาพระยะสั้นใน 3Q64 ที่มีการปิดสาขา การเติบโตใน 1-2 ปีข้างหน้ายังชัดเจนและไม่น้อยกว่า 20% ต่อปี จากการเกิดขึ้นของเทคโนโลยีใหม่ต่อเนื่องตาม megatrend ของโลก ควบคู่กับกลยุทธ์เติบโตที่เพิ่มส่วนแบ่งตลาด และขยายอัตรากำไรไปพร้อมกัน ทำให้ COM7 ยังคงความเป็นหุ้น Growth stock ที่แข็งแรงไว้ได้ เราคงคำแนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเหมาะสมปี 2565 ที่ 82.00 บ./หุ้น อิง DCF (WACC 6.2%) เทียบเท่า P/E 35x ณ ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี +2SD

 

คาดกำไร 3Q64 เท่ากับ 501 ลบ. -15%QoQ,+35%YoY
คาดรายได้การขายเท่ากับ 10,000 ลบ. -13%QoQ,+11%YoY ได้รับผลกระทบจากการปิดสาขาไปราว 2 เดือน แต่การขยาย Pop-up store นอกห้าง และผ่านช่องทาง Online ที่ผู้บริโภคเริ่มคุ้นชินทำให้ผลกระทบที่จำกัดลง ขณะ GPM ทรงตัวในระดับสูงเทียบ QoQ เท่ากับ 13.5% ด้วยอุปสงค์ที่แข็งแรงในช่วงสินค้ามีจำกัด ทำให้ราคาขายยืนสูงและมีส่วนลดน้อย เช่นเดียวกับ Product mix ที่ดีจากอุปกรณ์เสริม แม้ว่า SG&A/Sale ปรับขึ้นจากบริการขนส่งและการประหยัดต่อขนาดที่ลดลง %NPM ลดลงเล็กน้อย 8bps แต่สามารถยืนระดับ 5% ได้เป็นไตรมาสที่สอง หนุน 9M64 มีกำไรคิดเป็น 72% ของประมาณการทั้งปี 2,311 ลบ. +55%YoY

 

4Q64 คาดทำจุดสูงสุดใหม่ และต่อเนื่องไปยังปี 2565-66
แนวโน้มกำไร 4Q64 แนวโน้มเห็นการฟื้นตัวแรง +35-40%QoQ และกลับมาทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาส รับอานิสงส์ iPhone 13 และสินค้าอื่นๆจาก Apple ที่กระแสตอบรับสูงและเปิดตัวได้เร็วกว่าปีก่อน ทั้งนี้เราเชื่อว่าการเติบโตของกำไรจะดำเนินต่อไปในปี 2565-66 ไม่น้อยกว่า +20%YoY มาจาก i) การขยายสาขาจาก 1,000 สาขา เป็น 1,500 สาขาในระยะยาวทั้งในรูปแบบสาขาตนเอง(ในห้าง,Standalone) และพันธมิตร (BIGC,True shop) เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาดจาก 15% เป็น 20-25% ii) อุปสงค์สินค้า IT โดยเฉพาะ Gaming ,Cryptocurrency สินค้า PC,NB เป็นที่ต้องการและรอการส่งมอบ รวมถึงสินค้า IoTs,5G iii) การขยายธุรกิจในสินค้าหมวดอื่น เช่น เครื่องใช้ไฟฟ้าในบ้าน ผ่านสาขาของ ILM ,ยานยนต์ไฟฟ้า (EV) เป็นต้น

 

Metaverse อาจจะเป็น New S-Curve ใหม่
Facebook ได้ประกาศแผนลงทุนเพื่อเปลี่ยนแปลงจากบริษัท Social media สู่การผสานโลก Digital และโลกจริงเข้าไว้ด้วยกัน ผ่านเทคโนโลยี AR/VR ผ่านอุปกรณ์อย่างแว่นตา หรือริสแบนด์ โดยในอนาคตคาดว่าจะมีหลายบริษัทระดับโลกเริ่มพัฒนาสินค้าและบริการตามมาในภายหลัง (รวมถึง Xiaomi,Apple) เรามองเป็นโอกาสของ COM7 ที่เป็นผู้นำธุรกิจค้าปลีก IT จะได้ประโยชน์จากการเข้าสู่ S-Curve ของกำไรรอบใหม่ที่จะเริ่มต้นในปี 2565 ถัดจากสมาร์ทโฟนที่ชะลอลง ทำให้ราคาหุ้นยังรักษา P/E สูงกว่า 30 เท่า ณ กรอบบนกลุ่มค้าปลีกได้ต่อเนื่อง


Thanatphat Suksrichavalit
Thanatphat.S@maybank-ke.co.th
(66) 2658 5000 ext 1401

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews: BGRIM ปักธงรายได้ปี 65 โต 8-10%

BGRIM วางเป้ารายได้ปี 65 เติบโต 8-10% จากปี64 เดินหน้าขยายพอร์ตพลังงานทดแทนดันกำลังการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเป็น10,000 เม..

"ตลาดหลักทรัพย์ฯ สนุนอุปกรณ์จำเป็นช่วยผู้ป่วย COVID-19 แก่ศูนย์พักคอย วัดสะพาน คลองเตย"

"ตลาดหลักทรัพย์ฯ สนุนอุปกรณ์จำเป็นช่วยผู้ป่วย COVID-19 แก่ศูนย์พักคอย วัดสะพาน คลองเตย"

คุ้มดีคุ้มร้าย By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ มองตลาดหุ้น แบบคุ้มดีคุ้มร้าย ด้วยทั่วโลก ยังคงจับตาการระบาดของไวรัสโควิด-19 สายพันธุ์โอไมครอน

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้