Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส : MTC คำแนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 83 บาท

111


Company Update
MTC คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 59.25 บาท ราคาพื้นฐาน 83 บาท (Upside +40%)
กำไร3Q21F กลับมาเติบโต


• คาดการณ์กำไรสุทธิ3Q21F เติบโต +0.8%YoY และ +6.4%QoQ เป็น 1.35 พันล้านบาท การเพิ่มขึ้น YoYเป็นผลจากสินเชื่อขยายตัว รายได้ค่า Fee เพิ่มขึ้น แม้ว่า Yield จะลดลง ค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น และตั้งสำรองECL เพิ่มขึ้น ส่วนการเติบโต QoQ มาจากการขยายสินเชื่อ สัดส่วน C/I ratio ลดลง แม้ Yield จะลดและตั้งสำรองECL สูงขึ้นก็ตาม


• ประมาณการสินเชื่อ 3Q21F เติบโต +25.9%YoY, +6.0%QoQ ทั้งนี้แม้ว่าจะมีล็อกดาวน์ช่วงเดือนก.ค.-ส.ค.21แต่สินเชื่อเติบโตได้ทุกประเภท รวมทั้งบริษัทขยายสาขาต่อเนื่อง โดยใน 3Q21F ขยายเพิ่ม 381 แห่ง (9M21 ขยายไป781 แห่ง) รวมเป็นสาขาทั้งหมดในสิ้นก.ย.21 เท่ากับ 5,665 แห่ง ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายสิ้นปี 21 ไปแล้ว


• คาด Yield แตะจุดต่ำสุดใน 3Q21F และมีโอกาสเพิ่มขึ้นได้ในปี 2022F เนื่องจากสัดส่วนสินเชื่อจำนำทำเบียนรถจักรยานยนต์ส่วนที่มีอัตราดอกเบี้ย 15% ต่อปีทยอยลดลง (บริษัทมีการทำโปรโมชั่นลดอัตราดอกเบี้ยจาก 18%-20% เป็น 15% ต่อปีในเดือนเม.ย.21 โดยสิ้น 2Q21 สินเชื่อราว 50% ถูกปรับดอกเบี้ยเป็น 15% และมีการ Repriceต่อใน 3Q21) ประกอบกับสินเชื่อเช่าซื้อ & สินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ที่อัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 15% ต่อปีเพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทมีการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจาก 15% เป็น 16% ตั้งแต่ 17 ส.ค.21


• ประเมินว่า NPL ratio ปรับขึ้นเป็น 1.15% ในสิ้น 3Q21F (จาก 1.11% ในสิ้น 2Q21) เพราะใน 3Q21 เป็นช่วงโควิดระบาดระลอกที่ 4 และมีการล็อกดาวน์พื้นที่สีแดงเข้ม เราจึงคาดว่าบริษัทตั้งสำรอง ECL เพิ่ม YoY และ QoQใน 3Q21F


• คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 83 บาท อิงกับ P/BV ปีนี้ที่ 7.0 เท่า (Mean 5 ปี-0.5SD) ทั้งนี้คาดการณ์กำไรสุทธิปี 21F เติบโต +4% และในปี 22F จะขยายตัวดีขึ้นเป็น +28%

 

นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@th.dbs.com : Tel. 02 857 7837

 

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews: BGRIM ปักธงรายได้ปี 65 โต 8-10%

BGRIM วางเป้ารายได้ปี 65 เติบโต 8-10% จากปี64 เดินหน้าขยายพอร์ตพลังงานทดแทนดันกำลังการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเป็น10,000 เม..

"ตลาดหลักทรัพย์ฯ สนุนอุปกรณ์จำเป็นช่วยผู้ป่วย COVID-19 แก่ศูนย์พักคอย วัดสะพาน คลองเตย"

"ตลาดหลักทรัพย์ฯ สนุนอุปกรณ์จำเป็นช่วยผู้ป่วย COVID-19 แก่ศูนย์พักคอย วัดสะพาน คลองเตย"

คุ้มดีคุ้มร้าย By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ มองตลาดหุ้น แบบคุ้มดีคุ้มร้าย ด้วยทั่วโลก ยังคงจับตาการระบาดของไวรัสโควิด-19 สายพันธุ์โอไมครอน

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้