Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SONIC แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 5.10 บาท/ หุ้น

162

 


Sonic Interfreight (SONIC)
กำไรจะยังขยายตัวสูง


Results Preview

ประเด็นการลงทุน
เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยกำไรงวดไตรมาส 3/64 ยังคงเติบโตแรง +243% YoY แต่ในระยะสั้น โมเมนตัมกำไรอาจยังไม่เด่นเนื่องจาก กำไรจะชะลอ -5.4% QoQ จากปัญหาการตึงตัวของพื้นที่บรรทุก และการส่งมอบรถหัวลากที่ล่าช้ากว่าแผนทำให้ธุรกิจปล่อยสินเชื่อรถหัวลากมีแนวโน้มต่ำกว่าประมาณการได้ เราปรับประมาณการกำไรลง 2.5% แต่ยังเหลือ upside เพียงพอสำหรับคำแนะนำเดิม


ไตรมาส 3/64 กำไรแข็งแรง ชะลอ QoQ เล็กน้อย แต่โตแรง +243% YoY
เราคาดว่า SONIC จะรายงานกำไรสุทธิ 40 ลบ. ขยายตัวแรง +243.1% YoY ส่วนหนึ่งจากฐานกำไรที่ต่ำเพียง 12 ลบ. ในปีก่อน, การขยายธุรกิจระหว่างปี 2564-65 และ ประโยชน์จากค่าระวางเรือที่พุ่งสูงในปีนี้ ทำให้ SONIC ซึ่งมีบริการขนส่งทางทะเลสูง 78% ของรายได้รวม และระบบกำหนดราคาแบบ cost plus ทำให้ บริษัทจึงได้ประโยชน์เต็มที่ในปีนี้ อย่างไรก็ดีกำไรอ่อนตัวลง -5.4% QoQ ซึ่ง ผู้บริหารเผยว่าเกิดจากระวางเรือที่หากยากมากระหว่างไตรมาสทำให้มีการยกข้ามไปให้บริการในไตรมาสถัดไป ทำให้รายได้รวมคาดจะทรงตัวจากไตรมาสก่อนที่ 674 ลบ. ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นคาดทรงตัวที่ 16.5% เช่นกัน

 

ปรับกำไรปี 2564 ลง 2.5% จากแนวโน้มรับรถหัวลากช้ากว่าแผน
ธุรกิจปล่อยสินเชื่อรถหัวลากผู้บริหารเผยว่ามีความเสี่ยงจะพลาดเป้าพอร์ตขนาด 200 ลบ. ได้ (โดย 1H64 ทำได้แล้ว 150 ลบ.) เนื่องจากห่วงโซ่การผลิตรถบรรทุกหัวลากล่าสุดเริ่มไม่เพียงพอต่อความต้องการของตลาดรวม ทำให้อาจเกิดการส่งมอบที่ล่าช้ากว่าแผน เราจึงปรับสมมติฐานพอร์ตสินเชื่อลง 17% เหลือ 187 ลบ. ส่งผลให้ประมาณการกำไรปี 2564 ถูกปรับลง 2.5% เหลือ 150 ลบ. และราคาเหมาะสมถูกปรับลง 3% เป็น 5.10 บาท/ หุ้น อิง P/E 19.1 เท่า (ส่วนลด 20% จากกลุ่ม) ก็ยังคงเหลือ upside 20% ยังคงเพียงพอต่อคำแนะนำ “ซื้อ”

 

ความเสี่ยง
(1) การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนอาจส่งผลต่อตลาดส่งออกของไทยได้ (2) ค่าระวางเรือที่ผันผวนจะส่งผลต่อรายได้กว่า 70% ซึ่งอิงกับ Sea freight (3) SONIC-W1 275 ล้านหน่วย จะเริ่มมีการใช้สิทธิครั้งแรก 21 ต.ค. นี้ ซึ่งด้วยอัตราส่วนแปลงสภาพ 1 : 1 และ ราคาแปลง 1.00 บาท ทำให้ลูกหุ้นจะเข้ามาซื้อขายในต้นทุนที่ต่ำกว่าราคาหุ้นในกระดานมาก ซึ่งทำให้อาจเกิดแรงขายทำกำไรระยะสั้นได้


Jaroonpan Wattanawong
jaroonpan.w@maybank-ke.co.th
(66) 2658 6300 ext 1404

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

เด้งขายย่อซื้อ(ทำรอบ) By : แม่มดน้อย

ตลาดล่วงหน้าฟื้น เด้ง หุ้นไทย ก็วูบ ต่ำกว่า 1,600 จุด ต่ำสุด ภาคเช้าที่ 1,596.57 จุด แล้ว เด้ง ............

EPG คว้ารางวัล “องค์กรดีเด่นแห่งปี 2564” สาขาส่งเสริมสิ่งแวดล้อมและพลังงาน

EPG คว้ารางวัล “องค์กรดีเด่นแห่งปี 2564” สาขาส่งเสริมสิ่งแวดล้อมและพลังงาน

สื่อสาร By : เจ๊มดแดง

งานงอกๆ บ้านเรา ประเทศเรา กำลังเปิดประเทศ ต้อนรับนักท่องเที่ยว แต่มาเจอไวรัสโควิด-19 สายพันธุ์ใหม่ (สายพันธุ์ “นู”) ....

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้