Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SCC คงแนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 520 บาท

237


Siam Cement (SCC)
3Q64 จะทรุดลง จาก Covid-19 และสำรอง


Results Preview

ประเด็นการลงทุน
คาดกำไร 3Q64 จะทรุดลงเหลือ 7,500 ล้านบาท (-56%QoQ, -23%YoY) ถูกกระทบจาก Covid-19 และ การตั้งสำรองธุรกิจปูนซีเมนต์ในเมียนมาร์ ส่วนกำไรปกติจะเท่ากับ 10,000 ล้านบาท (-42%QoQ, +3%YoY) ยังเติบโตจากปีก่อนเล็กน้อย แนวโน้มปี 4Q64 คาดจะฟื้นตัวดีขึ้นจาก Covid-19 เริ่มผ่อนคลาย ทั้งไทยและภูมิภาคมีการคลายล็อกดาวน์ รวมปี 2564 กำไรจะเด่น 44,892 ล้านบาทโตสูง 32% ในอนาคต 1-2 ปีข้างหน้าจะเข้าสู่เฟสของการเติบโต แรงหนุนจากทั้งสามธุรกิจ คาดปันผลปีนี้ 16-17 บาท คิดเป็นอัตราเงินปันผลตอบแทน 3.9%-4.2% คงแนะนำ ซื้อ เป้าหมาย 520 บาท บนฐาน Forward P/E+0.5SD = 13.9 เท่า

 

คาดกำไร3Q64จะทรุดลงเหลือ7.5พันลบ. จากCovid-19และตั้งสำรอง
SCC จะประกาศผลประกอบการ 3Q64 ในวันที่ 27 ต.ค. นี้ เราคาดจะมีกำไรสุทธิที่ทรุดลงเหลือ 7,500 ล้านบาท (-56%QoQ, -23%YoY) ถูกกระทบจากการตั้งสำรองธุรกิจปูนซีเมนต์ในเมียนมาร์คาดประมาณ 2,500 ล้านบาท ถ้าหากตัดรายการพิเศษนี้จะมีกำไรปกติ 10,000 ล้านบาท (-42%QoQ, +3%YoY) เติบโตจากปีก่อนเล็กน้อย แต่ต่ำกว่าไตรมาสแรกและสอง เนื่องจากถูกกระทบอย่างหนักการแพร่ระบาดของ Covid-19 มีการล็อกดาวน์ ทั้งในไทย และ ภูมิภาคอาเซียน ซึ่งเป็นตลาดหลักของ SCC

 

ผลประกอบการคาดจะชะลอตัวทั้งสามธุรกิจ
ธุรกิจปิโตรเคมี คาดจะถูกกระทบจากสเปรดที่ทรุดลง คือ HDPE – Naphtha = $499/ตัน (-15%QoQ, -5%YoY) และ PP – Naphtha = $610/ตัน (-13%QoQ, +6%YoY) เนื่องจากความต้องการในภูมิภาคถูกกระทบจาก Covid-19 ทำให้ความต้องการชะลอตัว ในขณะที่ต้นทุน Naphtha ขึ้นตามราคาน้ำมันดิบ คาดกำไรปิโตรเคมีประมาณ 6,240 ล้านบาท (-40%QoQ, +14%YoY) ธุรกิจปูนซีเมนต์-ผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง ถูกกระทบจากการปิดแคมป์คนงาน และ ไซต์งานก่อสร้าง ทำให้ความต้องการจะหดตัวลงประมาณ 10%YoY และ คาดจะมีการตั้งสำรองในเมียนมาร์อีกประมาณ 2,500 ล้านบาท ทำให้สุทธิแล้วผลประกอบการจะขาดทุน 1,159 ล้านบาท ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ครบวงจร จะถูกกระทบจากต้นทุนเศษกระดาษที่พุ่งสูงขึ้น และ ความต้องการในภูมิภาคที่ชะลอตัว คาดกำไรประมาณ 1,700 ล้านบาท (-25%QoQ, +27%YoY)

 

แนวโน้มผลประกอบการ 4Q64 คาดจะดีขึ้น
ในไตรมาส 4Q64 สถานการณ์การแพร่ระบาดของ Covid-19 เริ่มผ่อนคลาย ทั้งในไทย และ ภูมิภาค มีการคลายล็อกดาวน์ ทำให้ความต้องการมีการเติบโตดีขึ้นทั้งสามธุรกิจ แม้กำไร 3Q64 จะลดลงมาก แต่รวม 9 เดือน จะมีกำไรที่ดี 39,500 ล้านบาท เติบโต 52% และ คิดเป็น 88% ของประมาณการทั้งปี ซึ่งเราประเมินกำไรปี 2564 เท่ากับ 44,892 ล้านบาท โต 32% เราคงประมาณการแบบอนุรักษ์นิยม


Surachai Pramualcharoenkit
surachai.p@maybank-ke.co.th
(66) 2658 6300 ext 1470

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

รมว.ท่องเที่ยวฯเปิดแข่งรถยนต์ทางเรียบ เลียบเขาช่องกระจก ชิงถ้วยพระราชทาน

รมว.ท่องเที่ยวฯเปิดแข่งรถยนต์ทางเรียบ เลียบเขาช่องกระจก ชิงถ้วยพระราชทาน

เก็งกำไรงบ... By : เจ๊มดแดง

เจ๊มดแดง ไต่กิ่งมะม่วง สอดส่อง เฟด ประชุม 25-26 ม.ค. จะมีมุมมอง มีนโยบายการเงิน ล้วนให้ติดตาม ท่ามกลางคาดการณ์ มีนาคม..

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้