Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส : MBKET แนะนำซื้อ ราคาพื้นฐาน 16.50 บาท

160

 

 

MBKET แนะนำซื้อ
ราคาปิด 14.00 บาท ราคาพื้นฐาน 16.50 บาท
กำไรเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่องและมีปันผลสูง

 

Investment Thesis:
เป็นผู้นำการเชิงมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์เราชอบ MBKET เพราะเป็นบริษัทที่มีแบรนด์ที่แข็งแกร่ง โดยมีส่วนแบ่งการตลาดติด 1-6อันดับแรกมาโดยตลอด และมีกลยุทธ์ในการกระจายความเสี่ยงไปยังธุรกิจอื่น (สัดส่วนรายได้ปี2563ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์อยู่ที่70% รายได้ดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืมเพื่อซื้อขายหลักทรัพย์19% ค่าธรรมเนียมและ
บริการ5% กำไรจากเงินลงทุน 4% อื่นๆ 2%)คาดกำไรสุทธิปี 64 ยังคงเติบโตแข็งแกร่ง เราปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 64และ 65โดยคาดจะเติบโต +59.7%y-o-yและ-5.1% y-o-y ตามลำดับ จากสภาพคล่องโดยรวมที่ยังอยู่ในระดับสูง จากความคาดหวังที่นักท่องเที่ยวจะกลับมาในประเทศไทยจากวัคซีนที่ได้มีการเริ่มทยอยฉีดไปแล้วปันผลสูง คงคำแนะนำ ด้วยราคาเป้าหมายทีสูงขึ้นเป็น 16.50 บาท บริษัทจ่ายปันผลในอัตราใกล้เคียง 70-100%ของกำไร และสม่ำเสมอ เราคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนเงินปันผลในงวดปี 64/65 ของ MBKET จะมีความโดดเด่นอยู่ในระดับ 9.5%/9.0% จากการปรับเพิ่มประมาณการ และเราได้ทำการ Roll over ประมาณการของเราไป 1H65 ทำให้TP ของ MBKET ปรับตัวสูงขึ้นจาก 12.8 บาท เป็น 16.50 บาท โดยใช้Forward P/E ที่ 12.5x คิดเป็น -0.5SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง ได้ราคาพื้นฐานที่16.50 บาท

 

Valuation:
ราคาเป้าหมายปี 64 เพิ่มขึ้นเป็น 16.50 บาท จากเดิม 12.80 บาท โดย Roll over ประมาณการของเราไป 1H65 ยังคงอ้างอิง Forward P/E -0.5SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปีย้อนหลัง คิดเป็น 12.5x

 

Key Risks to Our View:
1)อัตราค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีแนวโน้มลดลงตลอด, 2) ความผันผวนของ เศรษฐกิจ สภาวะ ตลาดเงินและตลาดทุนทั้งในและต่างประเทศ, และ 3) ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่ และ 4) ความเสี่ยงจากการเปลี่ยน
หรือกฎหมายที่เกี่ยวข้อง

 

นักวิเคราะห์: Thailand Research Team / นันทิกา เวียงเพิ่ม : nantikaw@th.dbs.com

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้