Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : TVO แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าเหมาะสม 42.75 บาท

408


• TVO : ผลประกอบการดีกว่าคาด

 

ผลประกอบการดีกว่าคาดจากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น
TVO รายงานผลประกอบการ Q1 ที่ 882 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 79% YoY และ 89% QoQ สูงสุดนับตั้งแต่ 3Q16 ดีกว่าที่เราและตลาดคาด 44% และ 39% ตามลำดับเนื่องจาก 1) รายได้ที่เพิ่มขึ้น 2) อัตรากำไรที่มากกว่าคาด หากไม่รวมรายการพิเศษ 19 ล้านบาท กำไรปกติจะอยู่ที่ 864 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94% YoY และ 83% QoQ เราแนะนำให้ “ซื้อ” เนื่องจากราคาถั่วเหลืองที่แข็งแกร่ง YoY และคาดเงินปันผลครึ่งปีแรกที่ 1.25 บาท หรือ 3.5%

รายได้อยู่ที่ 7.73 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% YoY และ 17% QoQ ดีกว่าที่เราคาด 8% หนุนโดยราคาขายเฉลี่ยที่ 17.4 บาทต่อกิโลกรัม เพิ่มขึ้น 37% YoY และ 12% QoQ จากน้ำมันถั่วเหลืองและน้ำมันปาล์มที่ขาดแคลน

อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 16.3% มากกว่าที่เราคาดที่ 13.6% เพิ่มขึ้นจาก 11.9% ในช่วง 1Q20 และ 12.4% ในช่วง 4Q20 หนุนโดยส่วนต่างราคาที่เพิ่มขึ้น และค่าเงินบาทที่แข็งค่า แต่อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายต่ำกว่าคาดที่ 2.3% ต่อยอดขายจากปกติที่ 3.0 – 3.2% เทียบกับ 3.7% ในช่วง 4Q20 และ 3% ในช่วง 1Q20

คาดผลประกอบการ 2Q21 เพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจากส่วนต่างราคาที่ลดลงหลังจากที่ราคาถั่วเหลืองเพิ่มขึ้น 22% YTD มากกว่าราคาถั่วเหลืองที่ 5% YTD เราคาดผลประกอบการ 1Q21 คิดเป็นสัดส่วน 38% จากประมาณการทั้งปีและสูงสุดในปี 2021 แต่ยังมีโอกาสที่ราคากากถั่วเหลืองจะเพิ่มขึ้นในอนาคตหากสถานการณ์โรค ASF ในจีนเริ่มดีขึ้น

เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 42.75 บาท อิง PER ที่ 15 เท่าสำหรับปี 2021F มีความเสี่ยงคือ การบริโภคอาหารสัตว์ที่น้อยกว่าคาด และราคากากถั่วเหลืองที่ต่ำกว่าคาด

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

กังวล เอเวอร์แกรนด์ By : แม่มดน้อย

ตลาดหุ้นไทย ถูกลูกหาง ด้วยตลาดต่างประเทศหลายแห่งปรับตัวลง โดยเฉพาะฮ่องกง จีน บนความเสี่ยงที่ไชน่า เอเวอร์แกรนด์ กรุ๊ป

PTG มอบเครื่องดื่ม สนับหนุนศูนย์ฉีดวัคซีน COVID-19 ม.หอการค้าไทย

PTG มอบเครื่องดื่ม สนับหนุนศูนย์ฉีดวัคซีน COVID-19 ม.หอการค้าไทย

NER มอบเงินเพื่อสนับสนุนซื้อเครื่องมือแพทย์

NER มอบเงินเพื่อสนับสนุนซื้อเครื่องมือแพทย์

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้