Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.คิงส์ฟอร์ด : AAV แนะนำ “ขาย” ราคาเหมาะสมปี 64ที่2.10 บาท

285

 

Asia Aviation
การปรับโครงสร้างTAA กดดันราคาหุ้นในระยะสั้น

 


• งวด 1Q64ขาดทุนรับผลกระทบจากการระบาดในประเทศรอบ 2
AAV รายงานผลประกอบการงวด1Q64ขาดทุนสุทธิ1.9พันล้านบาทแย่ลงจากงวด 1Q63 ที่ขาดทุนสุทธิ 671 ล้านบาท และ4Q63 ที่ขาดทุนสุทธิ 1.1พันล้านบาท อย่างไรก็ตามหากตัดผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน1.4พันล้านบาท กำไรจากอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยง171 ล้านบาท ผลการดำเนินงานหลักจะขาดทุนปกติ 649 ล้านบาท แย่ลง YoY เพราะยังได้รับผลกระทบจากCOVID-19ทำให้ไม่สามารถให้บริการเส้นทางบินต่างประเทศได้ตั้งแต่เดือน เม.ย.63 แต่ดีขึ้น QoQ จากค่าใช้จ่ายที่ลดลงตามการปรับแผนเที่ยวบินและปริมาณที่นั่งให้สอดคล้องกับความต้องการเดินทางโดยการแพร่ระบาดของเชื้อไวรัส COVID-19 ในประเทศรอบ 2ส่งผลให้จำนวนผู้โดยสาร-65%QoQ, -78%YoYเป็น 0.98 ล้านคนอัตรา load factor ลดลงเป็น 66% จาก 4Q63 ที่ 74%และ 1Q63 ที่ 84%ปริมาณการผลิตด้านผู้โดยสาร ASK ลดลง-67%QoQ, -79%YoYด้านราคาค่าโดยสารเฉลี่ย-7%QoQ, -32%YoYที่ 952 บาทต่อคนเนื่องจากให้บริการได้เฉพาะเส้นทางบินในประเทศรายได้บริการเสริมลดลง -61%QoQ,-85%YoY อยู่ที่ 221 ล้านบาท จากรายได้โหลดสัมภาระ การจำหน่ายอาหารและสินค้าบนเครื่องส่งผลให้รายได้จากการขายและบริการ -67%QoQ, -85%YoY อยู่ที่ 1.1พันล้านบาทสำหรับต้นทุนขายและบริการ -38%QoQ,-65%YoY อยู่ที่2.8พันล้านบาท ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจากการปรับโครงสร้างองค์กร


• แนวโน้ม 2Q64เป็นจุดต่ำสุดจากการระบาดระลอกใหม่เดือน เม.ย.
สำหรับแนวโน้มงวด2Q64 เราคาดผลประกอบการจะกลับมาขาดทุนเพิ่มQoQ เนื่องจากเกิดการระบาดของ COVID-19ในประเทศรอบ3 ส่งผลให้จำนวนผู้โดยสารและเที่ยวบินในเดือน เม.ย.-พ.ค.ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แต่ทั้งนี้เชื่อว่าช่วง2Q64 จะเป็นการทำจุดต่ำสุดของปี และจะเริ่มทยอยฟื้นตัวตั้งแต่3Q64เป็นต้นไปจากแผนการเร่งฉีดวัคซีนของภาครัฐซึ่งจะช่วยควบคุมการแพร่ระบาดได้ดีขึ้น ส่งผลบวกความต้องการเดินทางในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้น ส่วนการให้บริการเส้นทางบินต่างประเทศคาดว่าจะทำได้ในปีหน้าโดยเราปรับสมมติฐานจำนวนผู้โดยสารปี 64ลงจากเดิมที่ 9.4ล้านคนเหลือประมาณ5.5-6ล้านคน เพื่อสะท้อนสถานการณ์แพร่ระบาดที่รุนแรงกว่าครั้งก่อนและปรับลดประมาณการปี 64 เป็นขาดทุนสุทธิ4.2พันล้านบาทจากเดิมที่คาดว่าจะขาดทุนสุทธิราว3 พันล้านบาท


• แนะนำ “ขาย” ราคาเหมาะสมปี 64ที่2.10 บาท
ทั้งนี้บริษัทยังคงต้องใช้ความพยายามในการหาแหล่งเงินทุนมาช่วยรักษาสภาพคล่องให้ผ่านพ้นวิกฤตในช่วงนี้ โดยยังได้รับการสนับสนุนจากธนาคาร และยังสามารถทำธุรกรรมSLBด้วยจำนวนเครื่องบิน7 ลำ เป็นวงเงินประมาณ1พันล้านบาทก่อนที่จะเร่งดำเนินแผนการปรับโครงสร้างเพิ่มทุนและนำบริษัท TAA เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แทน AAV ส่วน Key Factor หลักที่จะช่วยให้ผลการดำเนินงานฟื้นตัวขึ้นอย่างชัดเจนต้องรอการเปิดให้บริการเส้นทางบินต่างประเทศก่อน ดังนั้นValuation ภายใต้ประมาณการใหม่ อิงPBV1.0x ได้ราคาเหมาะสมปี 64ที่ 2.10 บาท ระยะสั้น แนะนำ “ขาย”


Nopporn Chaykaew
Fundamental Analyst Registration No.043964
E-mail: nopporn.ch@kfsec.co.th

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

เนื้อหาที่เกี่ยวข้อง

บทความล่าสุด

AMR เปิดเทรดเหนือจอง 18.84%

AMR เปิดเทรดเหนือจอง 18.84%

รายงานพิเศษ : “ธีร ชุติวราภรณ์” แม่ทัพคนใหม่ OCEAN ลั่นปีนี้คาดว่าจะล้างขาดทุนสะสมเกลี้ยง!ด้วยการดำเนินงาน

“ธีร ชุติวราภรณ์” CEO คนใหม่ บมจ.โอเชี่ยน คอมเมิรช (OCEAN) เปิดอกตั้งใจเข้ามาบริหารธุรกิจ สลัดภาพทีมผู้บริหารชุดเดิม

หวัง SET ฟื้น By : แม่มดน้อย

วันนี้ วันแรก ของเดือนสิงหาคม ตลาดหุ้นไทย ไปต่อได้ยากลำบาก แม้ตลาดต่างประเทศ เปล่งประกายลำแสงสีเขียว...........

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้