Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : PYLON แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 5.50 บาท

618

 

• PYLON : ผลประกอบการต่ำกว่าคาดจากรายได้และอัตรากำไรที่ต่ำกว่าคาด

เราแนะนำให้ “ซื้อ” จากแนวโน้มระยะยาวที่ดี และการประเมินมูลค่าที่ถูก
ผลประกอบการ 1Q21 ของ PYLON ลดลงทั้ง YoY และ QoQ เนื่องมาจากรายได้ของการก่อสร้างและอัตรากำไรที่ลดลง โดยผลประกอบการต่ำกว่าที่เราคาด เนื่องจากรายได้และอัตรากำไรที่แย่กว่าคาด โดยเรามองว่าโครงการภาครัฐที่เปิดประมูลเพิ่มขึ้นในอนาคตจะหนุนงานของ PYLON และทำให้ผลประกอบการเพิ่มขึ้นในอนาคตต่อเนื่อง 2022F แนะนำให้ “ซื้อ” จากแนวโน้มในระยะยาว

ผลประกอบการลดลงทั้ง YoY และ QoQ จากรายได้และอัตรากำไร
PYLON รายงานผลประกอบการ 1Q21 ที่ 21 ล้านบาท ลดลง 80% YoY และ 21.9% QoQ โดยผลประกอบการที่ลดลง YoY มาจากรายได้ที่ลดลง 69.1% เนื่องจากการรับรู้รายได้ของศูนย์สิริกิติ์ที่หมดลง และอัตรากำไรที่ลดลงจาก 21.1% เป็น 16.5% จากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ในขณะเดียวกันผลประกอบการลดลง QoQ เนื่องมาจากรายได้ที่ลดลง 13.7% และอัตรากำไรที่ลดลงจาก 20.8% จากการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น

ผลประกอบการเพิ่มขึ้นในอนาคตต่อเนื่องปี 2022F
ปัจจุบัน PYLON มีงานในมือ 506 ล้านบาท (18 มี.ค.) แต่คาดว่าจะมีการประมูลงานเพิ่มขึ้นในอนาคต เช่น ส่วนต่อขยายสายสีชมพู, รถไฟความเร็วสูงไทย – จีน, ทางด่วนพระราม 3 – ดาวคะนอง, รถไฟความเร็วสูง EEC, สนามบินอู่ตะเภา, สายสีส้ม และสายสีม่วง เป็นต้น ทำให้เราคาดว่าผลประกอบการจะเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในปี 2022F

เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 5.50 บาท อิง PER ที่ 19.2 เท่าสำหรับปี 2021F โดยมีความเสี่ยงคือ ความล่าช้าในการก่อสร้าง, โครงการใหม่ที่น้อยกว่าคาด, ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

 

 

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้