Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : MINT แนะนำ “ถือ” มูลค่าเหมาะสมที่ 31.00 บาท

246

 

• MINT : การด้อยค่าของสินทรัพย์ทำขาดทุนหนักขึ้น ; ธุรกิจหลักตามคาด


ขาดทุนสุทธิจากการด้อยค่าโรงแรม; ธุรกิจหลักตามคาด
MINT รายงานขาดทุนสุทธิ 1Q21 ที่ 7.25 พันลบ. แย่กว่า 1Q20 ที่ -1.77 พันลบ. และ 4Q20 ที่ -5.59 พันลบ. ต่ำกว่าเราและ consensus คาด 32% และ 41% หากไม่นับรายการครั้งเดียว (การบันทึกด้อยค่าสินทรัพย์โรงแรม 2.35 พันลบ. เนื่องจากสถานการณ์โควิด, การตั้งสำรอง 230 ลบ. กรณีการปิดร้านค้า, อัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจาก cross-currency swap ไม่สอดคล้อง และมูลค่าอนุพันธ์ที่เปลี่ยนไป) ขาดทุนหลัก 1Q21 อยู่ที่ 5.22 พันลบ. ดีกว่าเราและ consensus คาด 5% จุดต่างมาจากรายได้โรงแรม อาหารและค้าปลีกที่ต่ำกว่าคาด และ SG&A แต่ชดเชยด้วยรายได้ mixed-use ดีกว่าคาด และการควบคุมต้นทุนโรงแรม และดอกเบี้ย

QSR, MLR, ที่อยู่อาศัยและค้าปลีกยังมี EBITDA เป็นบวก
รายได้ไตรมาสนี้ลดลง 45% YoY และ 9% QoQ โดยลดลง QoQ เนื่องจากรายได้จากโรงแรม ที่อยู่อาศัยและค้าปลีกที่ลดลง 22%, 9%, และ 25% ตามลำดับ รายได้ mixed-use ดีขึ้น QoQ (เกือบ 3 เท่า) เนื่องจากการขายอสังหาที่ดีช่วยหนุน AVC และ พลาซ่าที่ทำได้ไม่ดี EBITDA 1Q21 (post-TFRS16) อยู่ที่ 652 ลบ. ลดลงจาก 1Q20A ที่ 3.05 พันลบ. ธุรกิจที่ยังมี EBITDA เป็นบวกได้แก่ MLR, mixed use, ร้านอาหาร, ธุรกิจไลฟ์สไตล์ ส่วนการดำเนินงานของโรงแรมในไทย ยุโรป และละตินอเมริกา EBITDA ติดลบ

แนวโน้ม 2Q21F
เราคาด QoQ มีทั้งดีขึ้นและแย่ลง โดยจะแย่ลงในส่วนของการดำเนินงานในไทย โรงแรมในยุโรปและมัลดีฟส์คาดดีขึ้นเนื่องจากนักท่องเที่ยวที่ฉีดวัคซีนแล้วจะเริ่มสามารถท่องเที่ยวได้ในช่วง 2Q21 ส่วยโรงแรมและร้านอาหารในไทยคาดแย่ลงจากการระบาดระลอก 3 การดำเนินงานร้านอาหารในจีนและออสเตรเลียคาดดีขึ้น เนื่องการสถานการณ์โควิดที่ไม่น่ากังวล เราแนะนำ “ถือ” ด้วยมูลค่าเหมาะสมที่ 31.00 บาท

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้