Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : MEGA แนะนำ ถือ ราคาพื้นฐาน ที่ 39.50 บ.

437


•    MEGA : ธุรกิจยา, ผลิตภัณฑ์ใหม่ และการขยายตลาดเป็นตัวขับเคลื่อน
เล็งกำไรสุทธิสองหลักในอีก 5-7 ปี
จากการประชุมครั้งล่าสุด MEGA ตั้งเป้าเล็งกำไรสุทธิสองหลักก่อน 2026-28 จากรายได้ที่เพิ่มเป็นสองเท่าจาก branded business เราคาดการเติบโตปีนี้จะมาจากการขยายคลังสินค้าในเมียนมา ธุรกิจยา M&A ในอินโดนีเซีย การเจาะตลาดประเทศใหม่ และการขยายผลิตภัณฑ์ อย่างไรก็ดี เราแนะนำ “ถือ” รอความคืบหน้ากลยุทธ์ในระยะกลางถึงยาวของ MEGA

GPM คาดอยู่ที่ราว 62-64%
GPM คาดอยู่ที่ราว 62-64% ขึ้นอยู่กับ product และ market mix และอัตราแลกเปลี่ยน คาดกำไรจะมั่นคงที่ 300-400 ลบ./ไตรมาส จนกว่าจะมีการขยายยอดขาย และกำลังการผลิตของ Branded business จะยังคงเป็นตัวแปรหลักต่อ EBITDA โดยเป็นสัดส่วนราว 70% ตามด้วยธุรกิจการกระจายสินค้า 25-30% (กระจุกตัวในเมียนมา)

ประเมินรายได้และกำไร 2021-22F คงเดิม
เราประเมินรายได้และกำไร 2021-22F คงเดิม ด้วย GPM เท่าเดิมที่ 40% ในปีนี้ และ 40% ในปี 22 และ SG&A ที่ 29% ต่อปี

แนะนำ “ถือ” ด้วยมูลค่าเหมาะสมเดิมที่ 39.5 บาท
เราคงประมาณการรายได้และกำไรเท่าเดิม เราแนะนำให้ “ถือ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 39.50 บาท อิง PER ปี 2021F ที่ 28 เท่า โดยรอความคืบหน้าการขยายตลาด และผลิตภัณฑ์ที่เป็นสินค้าสุขภาพ ทำให้ไม่มีความอ่อนไหวด้านราคา และมองการควบรวมกิจการในอินโดนีเซียเป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่มุ่งหวัง synergy และส่วนแบ่งในตลาดผลิตภัณฑ์ยาในเอเซียตะวันออกเฉียงใต้ (ซึ่งคาดว่าจะสามารถทำกำไรได้ใน 2025F) 

Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th

 

ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

“PTG” มอบน้ำดื่มให้แก่โรงพยาบาลสนาม จ.พระนครศรีอยุธยา

“PTG” มอบน้ำดื่มให้แก่โรงพยาบาลสนาม จ.พระนครศรีอยุธยา

SET รูดตามหุ้นโลก By: แม่มดน้อย

ทั่วโลก กังวลเงินเฟ้อ ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง คืนนี้ จับตาการรายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐ เพราะหากเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น...

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้