Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : ปลดล็อกกัญชา-กัญชง เพื่อเศรษฐกิจ

159

Sector note
Food and Beverages
Rating
Neutral
(Unchanged)

ปลดล็อกกัญชา-กัญชง เพื่อเศรษฐกิจ  


ปลดล็อกกัญชา-กัญชง เพื่อเศรษฐกิจ เริ่มขออนุญาตได้ตั้งแต่ 29 ม.ค. 64 เป็นต้นไป
•    จากข่าวรองนายกรัฐมนตรีและรมว.สาธารณสุข ได้ลงนามในกฎกระทรวงเกี่ยวกับการขออนุญาตผลิต นำเข้า ส่งออก จำหน่าย หรือมีไว้ครอบครองซึ่งสารเสพติดให้โทษในประเภท 5 เฉพาะกัญชง (Hemp) โดยประกาศในราชกิจจานุเบกษาแล้วเมื่อ 30 ธ.ค. 63 และมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 29 ม.ค. 64 เป็นต้นไป ซึ่งกัญชาและกัญชงยังคงเป็นยาเสพติดให้โทษประเภท 5 เพียง แต่ส่วนของกัญชาและกัญชงที่ได้จากการปลูกหรือผลิตในประเทศ (ยกเว้นช่อดอกและเมล็ดกัญชา) ได้แก่ ใบ กิ่ง ก้าน ลำต้น เปลือก รากและเส้นใย รวมถึงสารสกัดที่มี CBD เป็นส่วนประกอบและกากที่เหลือจากการสกัด ซึ่งต้องมี THC ไม่เกินร้อยละ 0.2, เมล็ดกัญชงน้ำมันและสารสกัดจากเมล็ดกัญชง ไม่จัดเป็นยาเสพติดสามารถนำไปใช้ประโยชน์ทางการแพทย์ วิจัย ผลิตภัณฑ์สุขภาพ ส่วนประกอบในอาหาร ยารักษาโรค เป็นต้น เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มเพื่อประโยชน์ทางด้านเศรษฐกิจ
•    คณะกรรมการอาหารและยา (อ.ย.) อนุญาตให้ภาครัฐฯและภาคเอกชนและประชาชนสามารถขออนุญาตประกอบธุรกิจเกี่ยวกับกัญชงได้ตั้งแต่ 29 ม.ค. 64 เป็นต้นไป (ยกเว้นกัญชาที่การขออนุญาตต้องมีหน่วยงานภาครัฐฯ ร่วมกับบุคคลต่างๆ ด้วย) โดยแบ่งผู้ขออนุญาตเป็น 3 กลุ่ม 1) กลุ่มต้นน้ำคือ กลุ่มผู้ปลูกจะต้องแจ้งวัตถุประสงค์ในการนำไปใช้หรือจำหน่ายปลายทางได้ชัดเจน ต้องมีระบบควบคุมไม่ให้หลุดรอดไปทางที่ผิด สำหรับผลผลิตใช้เวลาในการปลูก 3-4 เดือน 2) กลุ่มกลางน้ำ คือกลุ่มทำการทำการสกัดสาร CBD ซึ่งปัจจุบันมีหลายบริษัทที่มีความพร้อมให้ความสนใจ 3) กลุ่มปลายน้ำคือกลุ่มที่จะนำสารสกัด ผลผลิตกัญชงไปต่ยอดในผลิตภัณฑ์ ได้แก่ กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม อาหารเสริม เครื่องสำอาง เป็นต้น โดย อย. ได้ประกาศออก กม. รองรับใช้วัตถุดิบจากกัญชงใส่ผลิตภัณฑ์ในกลุ่มสมุนไพรแล้ว และคาดว่าอีก 2-3 เดือนนี้จะมีประกาศรองรับในส่วนของกลุ่มเครื่องสำอาง อาหารเสริม อาหารและเครื่องดื่มตามมา ซึ่งล่าสุดมีบริษัทเอกชนในกลุ่มเครื่องดื่ม เครื่องดื่มพลังงาน อาหารเสริม และเครื่องสำอางได้ให้ความสนใจเข้ามาอบรมจำนวนมาก
•    มุมมองของเรา: เราเชื่อว่าบริษัทในกลุ่มเครื่องดื่ม อาหารเสริม อาหารและยา ต่างให้ความสนใจในการต่อยอดธุรกิจจากผลิตภัณฑ์ที่มีส่วนผสมของกัญชง อย่างไรก็ตาม เรามองว่าเป็นเรื่องใหม่ที่บริษัทกลุ่มเครื่องดื่ม อาหารและยา จำเป็นต้องใช้เวลาในการศึกษาทำวิจัยและพัฒนาผลิตภัณฑ์ การทดสอบความต้องการของตลาด รวมถึงซัพพลายกัญชงที่เพียงพอต่อความสามารถในการรองรับการผลิตด้วยหรือไม่ ทั้งนี้ ตลาดอุตสาหกรรมกัญชาในประเทศไทยคาดจะมีมูลค่า  2.1 หมื่นล้านบาทในปี 2024 โดยสัดส่วน 36% เป็นมูลค่าเพื่อทางการแพทย์ (ที่มา : บริษัทวิจัยกัญชา Prohibition Partners)   

สำหรับหุ้นในกลุ่มเครื่องดื่ม ได้แก่ CBG และ ICHI เรามองราคาหุ้นที่ปรับขึ้น 26% (YTD) และ 31% (YTD) ตามลำดับ เทียบกับ SET ที่เพิ่มขึ้น 4% (YTD) สะท้อนความคาดหวังเชิงบวกนี้ไปพอสมควรแล้ว การดำเนินการกัญชงเชิงพาณิชย์คาดจะต้องใช้เวลาไม่น้อยกว่า 1 ปี ดังนั้น เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็น “ถือ” เนื่องจากราคาหุ้นไม่มี Upside จากเป้าพื้นฐานของ CBG ปีนี้ที่ 139 บาท และ ICHI ที่ 12.3 บาท เราจะรอติดตามพัฒนาการให้เห็นเป็นรูปธรรมมากกว่านี้  สำหรับ SAPPE และ OSP ราคาหุ้นได้ปรับเพิ่มขึ้น 4% ตั้งแต่ต้นปีเท่ากับ SET  เรายังคงคำแนะนำเดิม “ซื้อ” สำหรับ SAPPE เป้าพื้นฐาน 26 บาท และ OSP เรายังคงแนะนำ “ถือ” เป้าพื้นฐาน 40 บาท



จากสมมติฐานของเรา กรณีบริษัทกลุ่มเครื่องดื่มได้เข้าทำธุรกิจเครื่องดื่มกัญชงและมีส่วนแบ่งการตลาด 10% และ 5% จะส่งผลต่อกำไรปี 2022F ของ CBG เพิ่มขึ้น 5% และ 3% ตามลำดับ, OSP เพิ่มขึ้น 4% และ 2% ตามลำดับ, ICHI เพิ่มขึ้น 17% และ 8% ตามลำดับ และ SAPPE เพิ่มขึ้น 32% และ 16% ตามลำดับ   คำนวณจากมูลค่าตลาด 64% ของ present value ของ 2.1 หมื่นล้านบาทในปี 2024 และคงกำไรและอัตรามาร์จิ้นที่เราคาดของปี 2022F


Anchalin Charoenpit
(ID: 045566)
(66) 2633 6478
anchalinc@tisco.co.th

 

ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews:CHAYO ลั่นปีนี้ปั้มรายได้พุ่งกว่า 25% /CWT มั่นใจปี64สร้างกำไร-รายได้นิวไฮ

CHAYO อวดผลงานปี 2563 โกยกำไรสุทธิ 154.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.40% มีรายได้รวม 479.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.40% ........

หุ้นวัฏจักร By : แม่มดน้อย

วันนี้ แม่มดน้อย ทาปากแดงเข้ม สวมชุดเขียว ท่องเวหา ด้วยพาหนะคู่ใจ ไม้กวาดวิเศษ โดยลูกแก้ววิเศษ ส่องดูอนาคต เศรษฐ

ใจกล้า บ้าบิ่น By : เจ๊มดแดง

เจ๊คนงาม เจ๊คนสวย จิตใจ มาแล้วคร้า วันนี้ เจ๊มดแดง ขอให้นักลงทุน เฮงๆรวยๆปังๆกันทุกค่ะ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดหุ้น

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้