Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : PLANB แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 7.70 บ.

202


Company    
บมจ. แพลน บี มีเดีย
Bloomberg    SET    Exchange    Sector
PLANB TB    PLANB    SET    Media & Publishing
Company Note
Rating
BUY
 (Unchanged)


แนวโน้มกำไร 4Q20F ดีกว่าคาดเดิม

คาดรายได้สื่อโฆษณานอกบ้านเพิ่มขึ้นจากการขยายสื่อใหม่
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ”  จากคาดกำไรสุทธิ 2020F ดีกว่าที่เราคาดไว้เดิม จากอัตราการใช้สื่อโฆษณานอกบ้านฟื้นตัวเร็วกว่าคาด  และการเริ่มรับรู้รายได้สื่อโฆษณาใน 7-11 รวมถึงสื่อโฆษณาป้ายรถโดยสารประจำทาง และได้ยกเว้นการจ่ายเงินประกันขั้นต่ำกับ MACO ใน 4Q20-1Q21 เราปรับประมาณการใหม่คาดกำไรสุทธิปี 2020F ลดลง 83%YoY จากผลกระทบ COVID-19 และคาดกำไรสุทธิปี 2021F จะกลับมาเพิ่มขึ้น +430% จากอัตราการใช้สื่อโฆษณาเพิ่มขึ้นจากการขยายสื่อโฆษณาใหม่  
คาดกำไรสุทธิ 4Q20F ดีกว่าคาดเดิม จากอัตราการใช้สื่อเพิ่มขึ้น
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2020-21F เพิ่มขึ้นจากเดิม 74% และ 31% ตามลำดับ จากอัตราการใช้สื่อโฆษณา 4Q20F ฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดไว้ คาดกำไรสุทธิ 2020F อยู่ที่ 129 ล้านบาท (-83%YoY)  และคาดกำไรสุทธิ 4Q20F อยู่ที่ 128 ล้านบาท (-42%YoY) เพิ่มขึ้นจาก 3Q20 ที่กำไรสุทธิ 1ล้านบาท และคาดกำไรสุทธิ 2021F อยู่ที่ 681 ล้านบาท (+430% ) จาก
•    อัตราการใช้สื่อโฆษณาฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาด อัตราใช้สื่อโฆษณา 4Q20F อยู่ที่ 55% เพิ่มขึ้นจาก 3Q20 อยู่ที่ 46% ส่งผลให้อัตราใช้สื่อโฆษณาเฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 50%
•    การเริ่มรับรู้รายได้สื่อใหม่ได้แก่ สื่อโฆษณาใน 7-11 ซึ่งได้ขยายสาขาเพิ่มขึ้นครบ 1,000 สาขาในปี 2020 มีอัตราใช้สื่อโฆษณา 70% และบริษัทจะขยายสาขาเพิ่มอีก 500 สาขาใน 1Q21F และอีก 500-1,000 ภายในสิ้นปี 2021 รวมถึงสื่อโฆษณาป้ายรถโดยสารประจำทางที่ติดตั้งแล้ว 115 ศาลา แต่สัดส่วนรายได้ยังเล็กน้อย
•    คาดรายได้จากการตลาดแบบมีส่วนร่วม (engagement marketing) ปี 2020F อยู่ที่ 560 ล้านบาท คาด 4Q20F เพิ่มขึ้น QoQ จากการรับรู้การบริหารลิขสิทธิ์กีฬาฟุตบอลรวมถึงรายได้ธุรกิจบริหารสื่อลิขสิทธิ์เพลง iAM ที่มีกิจกรรมเพิ่มขึ้นหลังคลายล็อกดาวน์ รวมถึงการเริ่มรับรู้รายได้บริหารสิทธิสื่อกีฬาโอลิมปิกตั้งแต่ 4Q20 คาด 20 ล้านบาท  คาดปี 2021F รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจากรายได้จากการบริหารลิขสิทธิ์กีฬาฟุตบอลและสื่อกีฬาโอลิมปิก
•    บริษัทได้แก้ไขสัญญากับ MACO ในการยกเว้นค่าตอบแทนขั้นต่ำ (minimum guarantee) ให้กับ MACO ใน 4Q20-1Q21 จำนวน 316 ล้านบาท (158 ล้านบาท/ไตรมาส) โดย PLANB จะจ่ายเพียง 85% ของรายได้จากการขายสื่อโฆษณาให้ MACO (รายได้จากขายสื่อโฆษณาให้ MACO 3Q20 อยู่ที่ 100 ล้านบาท) และต้องจ่าย minimum guarantee ล่วงหน้าใน 2Q21-1Q22 จำนวน 700 ล้านบาท  
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่อยู่ที่ 7.7 บาท    
เราคาดการใช้จ่ายสื่อโฆษณานอกบ้านจะค่อยๆ ฟื้นตัว หลังจากภาครัฐฯและเอกชนพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจและเร่งสร้างรายได้ และสื่อโฆษณานอกบ้านที่หลากหลายรวมถึงการขยายสื่อใหม่ใน 7-11 ทำให้ PLANB สร้างรายได้เพิ่มขึ้น เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายใหม่จากการปรับประมาณการอยู่ที่ 7.7 บาท จาก 6.3 บาท อ้างอิงวิธี DCF (WACC 8.5%) ราคาหุ้นปัจจุบันมี PER21F อยู่ที่ 37X ต่ำกว่าช่วง 5 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 40X ความเสี่ยง : เศรษฐกิจชะลอตัว


Anchalin Charoenpit
(ID : 045566)
(66) 2633 6478
anchalinc@tisco.co.th

 

ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews:CHAYO ลั่นปีนี้ปั้มรายได้พุ่งกว่า 25% /CWT มั่นใจปี64สร้างกำไร-รายได้นิวไฮ

CHAYO อวดผลงานปี 2563 โกยกำไรสุทธิ 154.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.40% มีรายได้รวม 479.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.40% ........

หุ้นวัฏจักร By : แม่มดน้อย

วันนี้ แม่มดน้อย ทาปากแดงเข้ม สวมชุดเขียว ท่องเวหา ด้วยพาหนะคู่ใจ ไม้กวาดวิเศษ โดยลูกแก้ววิเศษ ส่องดูอนาคต เศรษฐ

ใจกล้า บ้าบิ่น By : เจ๊มดแดง

เจ๊คนงาม เจ๊คนสวย จิตใจ มาแล้วคร้า วันนี้ เจ๊มดแดง ขอให้นักลงทุน เฮงๆรวยๆปังๆกันทุกค่ะ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดหุ้น

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้