Today’s NEWS FEED

News Feed

PTTGC ลุยโรงโอเลฟินส์ เพิ่ม Flexibility Feed Stock กูรูเคทีบีเอสทีฯ มองบวก แนะซื้อ เป้า 70 บาท-กูรูทรีนีตี้ แนะถือ เป้า 42 บาท

231

 

 

สำนักข่าวหุ้นอินไซด์ (27 มกราคม 2564)— บริษัทหลักทรัพย์ทรีนีตี้ ออกบทวิเคราะห์ เปิดเผยว่า บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) PTTGC ได้รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์ว่า ที่ประชุมคณะกรรมการได้มีมติอนุมัติให้ดำเนินโครงการปรับปรุงโรงโอเลฟินส์หน่วยที่ 2 ซึ่งจะทำให้โรงโอเลฟินส์ของบริษัทสามารถใช้โพร เพนเป็นวัตถุดิบในการผลิตเพิ่มขึ้น โดยโครงการดังกล่าวจะให้เงินลงทุนราว 165 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 5,198 ล้านบาท และคาดว่าจะสามารถ COD ได้ใน ไตรมาส 1 ปี 2566 (ที่มา: SET)

ความคิดเห็นและคำแนะนำมองเป็นบวกเล็กน้อยต่อ PTTGC โดยเราประเมินว่าโครงการดังกล่าวจะช่วยให้

1) ทำให้บริษัทมีความสามารถในการเลือกใช้ Feed Stock ได้ดีขึ้น และส่งผลให้ลดความผันผวนของ Margin

2) เราประเมินว่าโครงการดังกล่าวจะช่วยลด Cost ของต้นทุนได้ราว 500-700 ล้านบาทต่อปี เนื่องด้วย Feed Stock ที่เป็น Propane นั้นมี Product Yield ของ Ethylene มากกว่า Naphtha ราว 10% - 15% โดยเราประเมินเป็น NPV บน Cost Saving ได้ราว 500-1,500 ล้านบาท หรือ คิดเป็น 0.11 - 0.40 บาทต่อหุ้น (บนสมมติฐานที่ว่าราคา Propane และ Naphtha อยู่ที่ USD500/ton และลดการใช้ Naphtha ลง 10-15%) นอกจากนี้เรายังไม่นับรวมถึงโอกาสที่ราคา Propane จะต่ำกว่า Naphtha เพราะ Propane มีสภาวะ Over supply อยู่ด้วย

ยังคงแนะนำ ถือ PTTGC ราคาเป้าหมาย 42.00 บาท

 

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 70 บาท/หุ้น โดยระบุว่า BOD อนุมัติโครงการปรับปรุงโรงงาน OLE 2/2 ที่ประชุมคณะกรรมการ (BOD) ของบริษัทมีมติอนุมัติให้ดำเนินโครงการปรับปรุงโรงโอเลฟินส์หน่วยที่ 2 (OMP) ซึ่งจะทำให้โรงงานนี้สามารถใช้โพรเพนเป็นวัตถุดิบในการผลิต (feedstock) ได้เพิ่มขึ้น ตอนนี้ รายงานการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อม (EIA) ของโครงการดังกล่าวได้รับความเห็นชอบเรียบร้อยแล้ว และ PTTGC ได้ดำเนินการลงนามสัญญาออกแบบวิศวกรรม การจัดหาเครื่องจักรและอุปกรณ์ การก่อสร้าง (Engineering, Procurement and Construction: EPC) แล้วในวันที่ 22 มกราคม 2021 ซึ่งตามแผนงานคาดว่าจะสามารถดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ (COD) ได้ภายใน 1Q23 โดยมีมูลค่าเงินลงทุนรวม 165 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือประมาณ 5,198 ล้านบาท


เพิ่มความยืดหยุ่นในการใช้ feedstock เรามีมุมมองเชิงบวกต่อข่าวดังกล่าวโดยเรามองว่าโครงการนี้จะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการใช้ feedstock และเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว โดยคาดว่าจะทำให้สัดส่วนการใช้ Propane/LPG สามารถเพิ่มขึ้นได้สูงสุดประมาณ 40% ของการใช้ feedstock ทั้งหมดจากปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 29% ในเบื้องต้นเราคาดว่าโรงงานดังกล่าวจะต้องมีการปิดซ่อมบำรุงเป็นระยะเวลา 40-50 วัน ซึ่งน่าจะทำพร้อมกับช่วงการซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผน (planned major turnaround) ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นในปี 2023 ทั้งนี้คาดว่าการปิดซ่อมบำรุงจะมีผลกระทบจำกัดต่อปริมาณยอดขายเนื่องจากคาดว่าโรงงาน OLE 2/2 จะมีกำลังการผลิตคิดเป็น 14% และ 9% ของกำลังการผลิตเอทิลีน (ethylene) และโพรพิลีน (propylene) ทั้งหมดในปี 2023

คงมุมมองกำไรฟื้นตัวโดดเด่นในปี 2021 เรายังคงมุมมองว่า PTTGC จะฟื้นกลับมามีกำไรอย่งแข็งแกร่งในปี 2021 โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) การเพิ่มกำลังการผลิตปิโตรเคมี, 2) อัตราการใช้กำลังการผลิต (utilization rate) ของผลิตภัณฑ์รวมโพลีเมอร์ (polymers) ที่สูงขึ้นสอดคล้องกับอุปสงค์ที่ดีขึ้น และ 3) ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม (crack spread) ที่คาดว่าจะสูงขึ้นหลังจากมีการใช้วัคซีน COVID 19 เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท อิง 2021E PBV 1.09x (เทียบเท่าค่าเฉลี่ย PBV 5 ย้อนหลัง)

 

 

 

 

 

 

 

 

อณุภา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews:CHAYO ลั่นปีนี้ปั้มรายได้พุ่งกว่า 25% /CWT มั่นใจปี64สร้างกำไร-รายได้นิวไฮ

CHAYO อวดผลงานปี 2563 โกยกำไรสุทธิ 154.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.40% มีรายได้รวม 479.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.40% ........

หุ้นวัฏจักร By : แม่มดน้อย

วันนี้ แม่มดน้อย ทาปากแดงเข้ม สวมชุดเขียว ท่องเวหา ด้วยพาหนะคู่ใจ ไม้กวาดวิเศษ โดยลูกแก้ววิเศษ ส่องดูอนาคต เศรษฐ

ใจกล้า บ้าบิ่น By : เจ๊มดแดง

เจ๊คนงาม เจ๊คนสวย จิตใจ มาแล้วคร้า วันนี้ เจ๊มดแดง ขอให้นักลงทุน เฮงๆรวยๆปังๆกันทุกค่ะ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดหุ้น

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้