Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SCGP แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 51.00 บ.

154


SCG Packaging (SCGP)
กำไร 4Q63 ดีขึ้น  ตั้งเป้าโต 2 หลัก
Company Update
ประเด็นการลงทุน
ผลประกอบการปกติ 4Q63 และ 2563 เติบโตดีขึ้น  จากการขยายธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ และ กลยุทธ์โซลูชันบรรจุภัณฑ์ครบวงจร และ การบรูณาการภายในห่วงโซ่คุณค่า  แนวโน้มปี 2564 ผู้บริหารตั้งเป้าหมายจะเติบโต 2 หลัก และ ตั้งงบลงทุน 2 หมื่นล้านบาท เพื่อสนับสนุนการเติบโต  เพื่อให้สอดคล้องกับประมาณการของผู้บริหารเราปรับประมาณการเพิ่มขึ้น  ทำให้ราคาเป้าหมายเพิ่มขึ้นเป็น 51 บาท (จาก 48 บาท) อิงเป้าหมาย PE ปี 2564 ที่ 25.6 เท่า โดยถ่วงน้ำหนักด้วย Forward PE เฉลี่ย 5 ปี ของกลุ่มพาณิชย์ (69%) และบรรจุภัณฑ์ (31%)  ถ้าหากใช้วิธี DCF เพื่อสะท้อนแนวโน้มระยะยาว บนสมมิตฐาน WACC 8% และ L-T terminal growth 2% จะได้ราคาเป้าหมาย 54.7 บาท  จ่ายเงินปันผลกำไรปี 2563 เท่ากับ 0.45 บาท  เราคงแนะนำ ซื้อ         
ผลประกอบการ 4Q63 ดีขึ้น
SCGP ประกาศผลประกอบการ 4Q63 มีกำไรปกติที่ดีขึ้น 1,630 ล้านบาท (+13%QoQ, +38%YoY)  ถ้าหากรวมค่าใช้จ่ายพิเศษจะมีกำไรสุทธิที่ดีขึ้นเช่นกัน 1,486 ล้านบาท (+11%QoQ, +24%YoY)  ด้านความสามารถทำกำไร EBITDA margin ปรับตัวดีขึ้น 18% จาก 17% ในไตรมาสก่อน และ ปีก่อน  แรงหนุนยอดขายที่ปรับตัวดีขึ้น 23,596 ล้านบาท (+1%QoQ, +2%YoY) แม้ว่าจะเผชิญกับภาวะการระบาดของ Covid-19 และ ปัญหาตู้คอนเทนเนอร์ขาดแคลน  และผลประกอบการได้แรงหนุนจาก จากการขยายธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ และ กลยุทธ์โซลูชันบรรจุภัณฑ์ครบวงจร และ การบรูณาการภายในห่วงโซ่คุณค่า    
ตั้งเป้าโต 2 หลัก และ ตั้งงบลงทุน 2 หมื่นล้านบาท
จากการประชุมนักวิเคราะห์ ผู้บริหารตั้งเป้าหมายจะเติบโต 2 หลัก โดยตั้งงบลงทุนรวม 2 หมื่นล้านบาท  ประกอบด้วยเข้าซื้อ Go-Pak 4.4-5.4 พันล้านบาท  เงินลงทุนสำหรับซ่อมบำรุงปรับปรุงประสิทธิภาพ 5 พันล้านบาท  โครงการก่อสร้างต่อเนื่องอินโดนีเซียและฟิลิปปินส์ 3 พันล้านบาท  และ เราคาดจะมีการเข้าซื้อกิจการ M&P (Mergers & Partnerships) เพิ่มอีก 7 พันล้านบาท  จะช่วยหนุนการเติบโต เพื่อให้สอดคล้องกับประมาณการของผู้บริหาร  เราปรับประมาณการยอดขาย และ กำไร ปี 2564 เพิ่มขึ้น 6%/7%  โดยยอดขายปีนี้จะเติบโต 15.6% สู่ระดับ 107,304 ล้านบาท และ มีกำไรท่ากับ 8,584 ล้านบาท เติบโต 29%    
ปัจจัยความเสี่ยงสามารถบริหารจัดการได้
การผลิตภาคอุตสาหกรรมมีการฟื้นตัวดีขึ้น แต่ก็มีความเปราะบางจากการแพร่ระบาด Covid-19  ในขณะที่จะมีกำลังการผลิตใหม่ 2 ล้านตันเข้ามาในภูมิภาค แต่การเติบโตของ อาเซียน และ จีน จะช่วยดูดชับอุปทาน  และ SCGP เน้น HVA และ กลยุทธ์โซลูชั่นบรรจุภัณฑ์ครบจร ช่วยลดผลกระทบ  ต้นทุนเศษกระดาษนำเข้าปรับขึ้น แต่การบริหารจัดการเศษกระดาษจากภายในประเทศซึ่งมีสัดส่วนถึง 55% ได้ดี
    

 Surachai Pramualcharoenkit
surachai.p@maybank-ke.co.th
(66) 2658 6300 ext 1470    

Maria Lapiz
maria.l@maybank-ke.co.th
(66) 2257 0250    



 
 


ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews:CHAYO ลั่นปีนี้ปั้มรายได้พุ่งกว่า 25% /CWT มั่นใจปี64สร้างกำไร-รายได้นิวไฮ

CHAYO อวดผลงานปี 2563 โกยกำไรสุทธิ 154.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39.40% มีรายได้รวม 479.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.40% ........

หุ้นวัฏจักร By : แม่มดน้อย

วันนี้ แม่มดน้อย ทาปากแดงเข้ม สวมชุดเขียว ท่องเวหา ด้วยพาหนะคู่ใจ ไม้กวาดวิเศษ โดยลูกแก้ววิเศษ ส่องดูอนาคต เศรษฐ

ใจกล้า บ้าบิ่น By : เจ๊มดแดง

เจ๊คนงาม เจ๊คนสวย จิตใจ มาแล้วคร้า วันนี้ เจ๊มดแดง ขอให้นักลงทุน เฮงๆรวยๆปังๆกันทุกค่ะ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง ตลาดหุ้น

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้