Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : AEONTS แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 141.00 บ.

348


Company Update
AEONTS คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 119.50 บาท ราคาพื้นฐาน 141 บาท (เดิม 130 บาท)
กำไรสุทธิ 2Q63/64 ออกมาดีกว่าคาด
• กำไรสุทธิงวด 2Q63/64 (มิ.ย.-ส.ค.63) ออกมา 966 ล้านบาท เติบโต +3%YoY, +82%QoQ ดีกว่าที่เราคาดไว้ถึง 23% ปัจจัยที่ทำให้กำไรสูงกว่าคาด คือ การตั้งสำรองฯและค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อรายได้ต่ำกว่าที่ประมาณการไว้

• สินเชื่อหดตัว -0.5%QoQ, -2.5%YTD แต่เติบโตได้ +1.0%YoY เนื่องจากลูกค้าลดการจับจ่ายใช้สอยในช่วงโควิด-19

• รายได้รวมลดลง -5%YoY และ -5%QoQ เป็นผลกระทบจากโควิด-19 ที่ทำให้เศรษฐกิจซบเซา และการลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบัตรเครดิต (จาก 18% เป็น 16%) และสินเชื่อส่วนบุคคคล (จาก 28% เป็น 25%) มีผล 1 ส.ค.63อย่างไรก็ตามรายได้จากหนี้เสียกลับมาเป็นหนี้ดีเพิ่มขึ้น +26%YoY และรายได้จากต่างประเทศเติบโต +28%YoY

• โครงสร้างรายได้ 2Q63/64 ประกอบด้วย รายได้จากสินเชื่อส่วนบุคคล 51%, สินเชื่อบัตรเครดิต 31%, สินเชื่อเช่าซื้อ 4% และรายได้อื่น 11% (รวมหนี้เสียกลับคืน)

• สเปรดหดตัว -12bps เทียบ QoQ และลด -20bps เทียบ YoY เป็น 18.2% จาก Yield ที่ลดลง เพราะสินเชื่อหดตัว, มูลค่าผ่อนชำระต่อเดือนของลูกหนี้ลดลง และลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบัตรเครดิตและสินเชื่อส่วนบุคคล

• NPL เพิ่มเป็น 3.9% ของสินเชื่อรวม (จาก 3.7% ในสิ้นไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งเป็นไปตามที่บริษัทให้ Guidance ไว้ส่วน Coverage ratio สูงที่ 378% ในสิ้นส.ค.63 เพราะตั้งสำรองฯไปมากใน 1Q63/64 โดย Creidit cost งวด1Q63/64 เท่ากับ 10.7% แล้วลดลงเป็น 7.2% ใน 2Q63/64

• ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาล 1.85 บาท/หุ้น ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 19 ต.ค.นี้ ณ ราคาปัจจุบันคิดเป็น Yield1.5% ทางฝ่ายวิจัยฯ DBS คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐาน 130 บาท

• แนวโน้ม 3Q63/64F จะหดตัว QoQ เพราะสเปรดแคบลงจากการลดอัตราดอกเบี้ยเต็มไตรมาส แต่ผลกระทบส่วนหนึ่งได้รับการชดเชยจากการขยายวงเงินให้กับลูกหนี้ดีที่มีรายได้ต่อเดือนไม่เกิน 3 หมื่นบาทจาก 1.5เท่าเป็น 2.0 เท่า ซึ่งมีการขยายให้แล้ว 2-3 หมื่นรายในเดือนส.ค.63 และอีก 2-3 หมื่นรายในเดือนก.ย.63 บริษัทคาดว่าจะค่อยๆขยายจนครบ 2 แสนราย และคาดว่าส่วนนี้จะส่งผลดีในปี 64/65F (สิ้นสุดก.พ.65)

• ต้นทุนการเงินมีแนวโน้มลดลง บริษัทได้ซอฟท์โลนจากธนาคารออมสิน 5 พันล้านบาท และมีแผนที่จะใช้ 2พันล้านบาทในปล่อยสินเชื่อในเร็วๆนี้ และอาจใช้ไม่ครบ 5 พันล้านบาท ด้านต้นทุนดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงตามทิศทางอัตราดอกเบี้ยในตลาด

• ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 63/64F และ 64/65F ขึ้น +20% และ +23% สะท้อนการตั้งสำรองที่ลดลงจากเดิม และลดสัดส่วนค่าใช้จ่ายดำเนินงานต่อรายได้ลงเพราะค่าใช้จ่ายคงที่ที่ลดไปจะไม่กลับมาอีก ซึ่งทำให้กำไรสุทธิปี63/64F จะหดตัว -20.7% แล้วเติบโต +7.0% ในปี 64/65F

• แนะนำซื้อ ปรับเพิ่มราคาพื้นฐานเป็น 141 บาท (เดิม 130 บาท) ซึ่งเทียบเท่ากับ P/BV สิ้นปี 63/64F ที่ 1.9 เท่า(-0.5SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี)

นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@th.dbs.com

 

ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

ชะลอ.... By : เจ๊มดแดง

หลบหน่อย เจ๊มดแดง คนสวยจะเดิน จะไต่กิ่งมะม่วง....แบบวันนี้ ตั้งใจทำงานให้เสร็จเร็วๆ จะได้ไปพักผ่อน ริมทะเล นอนตากแดด

เป็นจังซี่นี้เอง By : เจ๊เยเลน ณ Wall Street

เป็นจังซี่นี้เอง!!ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดร่วงลงในวันนี้ต่ำกว่าระดับ 30,000 จุด เนื่องจากนักลงทุนเทขายทำกำไรหุ้นกล

HotNews : SA โชว์ปี 63 ผลงานนิวไฮ ปันผลเป็นหุ้น 15 : 1 ควบเงินสดหุ้นละ 0.195 บาท

บมจ.ไซมิส แอสเสท หรือ SA ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์แบบครบวงจร โชว์ผลการดำเนินงานปี 2563 ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์....

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้