Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : SCCC แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 180.00 บ.

211


Siam City Cement (SCCC)
คาดกำไร 2Q63 จะประคองตัว
Results Preview
ประเด็นการลงทุน
คาดกำไร 2Q63 จะประคองตัว 800 ล้านบาท (-3%QoQ, +26%YoY) โดยโตสูงจากปีก่อน เนื่องจากปีก่อนมีค่าใช้จ่ายพิเศษสูง  แนวโน้มครึ่งปีหลังจะชะลอตัวลงจากครึ่งปีแรก จากเป็นช่วงโลซีซั่น และ จะมีการปิดซ่อมบำรุงเตา 2 เตา  ราคาหุ้นทรุดลงจากต้นปีถึง 29% ปัจจุบันซื้อขายบน Valuation ที่น่าสนใจคือ P/E 13.5 เท่า P/BV 1.3 เท่า และ อัตราเงินปันผลตอบแทน 5.8%  เราคงแนะนำ ซื้อลงทุน เป้าหมาย 180 บาท        

คาดกำไร 2Q63 จะประคองตัว 800 ล้านบาท (-3%QoQ, +26%YoY)
ความต้องการปูนซีเมนต์ในประเทศ 2Q63 คาดจะทรงตัวจากปีก่อน  โดยเดือน เม.ย. ปีนี้ไม่ได้หยุดยาวเช่นปีก่อน  ในขณะที่โรงปูนซีเมนต์ในต่างประเทศถูกกระทบจากการ ล็อกดาวน์  รวมแล้วคาดยอดขายจะลดลงจากปีก่อน 7% เหลือ 11,105 ล้านบาท  อัตรากำไรขั้นต้นคาดจะปรับตัวดีขึ้น 33.2% เทียบกับ 32.5% ในไตรมาสก่อน และ 28.5% ในปีก่อน เพราะ การปิดสายการผลิต (Mothball) โรงงาน K1 ซึ่งประสิทธิภาพต่ำ และ เป็นสายที่ผลิตเพื่อส่งออกซึ่งมีกำไรต่ำ  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคาดจะเพิ่มขึ้นเป็น 2,607 ล้านบาท (+6%QoQ, +2%YoY)  เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายพิเศษพนักงานเกษียณก่อนกำหนดจากการปิดเตา K1 ประมาณ 150-200 ล้านบาท  รวมแล้วคาด 1Q63 จะมีกำไรประมาณ 800 ล้านบาท ชะลอตัวลงจากไตรมาสก่อน 3%QoQ  แต่ดีขึ้นจากปีก่อนถึง 26%YoY เนื่องจากปีก่อนมีค่าใช้จ่ายพิเศษ คือ กฏหมายแรงงานใหม่ทำให้ต้องตั้งสำรองเพิ่ม 249 ล้านบาท  และ มีการปิดซ่อมบำรุงเตาผลิตปูนซีเมนต์ K4 และ K6 ทำให้มีค่าใช้จ่ายรวมประมาณ 200 ล้านบาท      

แนวโน้มครึ่งปีหลังจะชะลอตัว
Covid-19 ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและการลงทุนในวงกว้าง และรุนแรง  โดยในครึ่งปีหลังจะมีการปิดซ่อมบำรุงเตา 2 เตา  จะมีค่าใช้จ่ายประมาณ 200 ล้านบาท  บวกกับเป็นช่วงโลซีซั่นจะทำให้กำไรครึ่งปีหลังชะลอตัว  เราคาดปี 2563 จะมียอดขาย 42,834 ล้านบาท ลดลง 10%YoY และ มีกำไร 2,979 ล้านบาท ลดลง 6%YoY ทั้งนี้ปี 2562 มีค่าใช้จ่ายพิเศษสูงถึง 500-700 ล้านบาท  

หุ้นซื้อขายบน Valuation ที่น่าสนใน
ราคาหุ้น SCCC แม้ว่าจะปรับขึ้นจากจุดต่ำสุดกลางเดือน มี.ค. 33% แต่ยังปรับลดลงจากต้นปี 29%YTD  ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน  Valuation ที่น่าสนใจคือ P/E 13.5 เท่า, EV/EBITDA 8.7 เท่า, P/BV 1.3 เท่า และ อัตราเงินปันผลตอบแทน 5.8%  เราคงแนะนำ ซื้อลงทุน ประเมินราคาเป้าหมายปี 2563 เท่ากับ 180 บาท บนฐาน Average P/E = 18x  

ความเสี่ยง : ต้นทุนพลังงาน / ธุรกิจปูนซีเมนต์ Over Supply / ความต้องการต่ำ   


Surachai Pramualcharoenkit
surachai.p@maybank-ke.co.th
(66) 2658 6300 ext 1470

 

ณภัค ภัทรสุปรีดิ์

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

WHA "ดับบลิวเอชเอ เดินหน้าจัด “โครงการวาดศิลป์ที่บ้านเกิด” ปีที่ 12 บ่มเพาะความคิดริเริ่ม ส่งเสริมเยาวชนไทยเก่งรอบด้าน”

"ดับบลิวเอชเอ เดินหน้าจัด “โครงการวาดศิลป์ที่บ้านเกิด” ปีที่ 12 บ่มเพาะความคิดริเริ่ม ส่งเสริมเยาวชนไทยเก่งรอบด้าน”

TPCH ปลื้มรับรางวัล ESG100 จากสถาบันไทยพัฒน์ 5 ปีซ้อน

TPCH ปลื้มรับรางวัล ESG100 จากสถาบันไทยพัฒน์ 5 ปีซ้อน

หุ้นกระจาย By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ เช้าวันนี้ มีแรงเก็งกำไรเข้ามาในหุ้นหลากหลาย ราคาวิ่งกระจาย หุ้นกระจายกันขึ้น วิ่งไป

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้