Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : WICE แนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาพื้นฐาน ที่ 2.60 บ.

159



Wice Logistics (WICE)

T-BUY
Share PriceTHB 1.40
12m Price TargetTHB 2.60 (+86%)
Previous Price TargetTHB 4.20

เอากลับมาอยู่ในมอนิเตอร์ได้แล้ว

Rating Change
    
เริ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อเก็งกำไร" ราคาลงมามากเกินไปเทียบกับพัฒนาการ
          โดยเราปรับปรุงประมาณการรายได้เป็น 2.4 พัน ลบ. ต่ำกว่าเป้า ผบห. ที่ 2.7 พัน ลบ.  แต่ทว่ากำไรปีนี้ ก็ยังขยายตัวได้ +30% YoY จากฐานต่ำ, การรับรู้กำไรส่วนเพิ่มหลังจะเข้าซื้อหุ้น WICE SG ส่วนที่เหลือ 30% และการผ่านจุดคุ้มทุนครั้งแรกของ ETL หลังรายได้เติบโต 8 เท่าตั้วในปีแรกที่ดำเนินงานเต็มปี 2563 ราคาหุ้นปรับตัวลงมาซื้อขายที่ P/BV 1.0 เท่า แถมต่ำกว่าราคา IPO 2.10 บาทอีกด้วย ขณะที่ในเชิงธุรกิจมีพัฒนาการไปไกลอย่างมาก มองเป็นโอกาสในการเริ่มทยอยสะสม "ซื้อเก็งกำไร"

ปรับประมาณการกำไรลง 30%
          เราปรับประมาณการกำไรปี 2563 ลง 30% เป็น 85 ล้านบาท แต่ยังขยายตัว +30% YoY ผลักดันจาก(1) ฐานกำไรที่ต่ำเพียง 62 ลบ. ในปี 2562 ซึ่งเป็นปีที่ WICE ได้รับผลกระทบจากสงครามการค้าตลอดปี โดยเฉพาะการขนส่งสินค้าทางอากาศที่ WICE (Singapore, SG) ซึ่งบริการนี้ มีสัดส่วนสูง 35% และหดตัวลง 6% YoY (2) WICE จะใช้สิทธิซื้อหุ้น WICE (SG) ที่เหลือ 30% ตาม option ก่อนหน้าภายในเดือน ส.ค. 63 เพื่อเข้าถือหุ้นเต็มจำนวน 100% ซึ่งคาดจะส่งกำไรเข้าบริษัทเพิ่มอีก 5+/- ล้านบาทในปี 2563 จากฐานกำไร WICE (SG) ปีละ 60 ล้านบาทเต็มปี (3) การบริการขนส่งแบบทางถนนข้ามประเทศ (Cross boarder) ซึ่งในปี 2562 เติบโตถึง 827% YoY จากการเพิ่งเริ่มธุรกิจในเดือน ต.ค. 61 ผบห. คาดว่าจะเริ่มผ่านจุดคุ้มทุนในปีนี้ หลังการบริหารการขนสินค้าขากลับจากจีนลงมามากขึ้น โดยในปี 2562 มีสินค้าขาล่องเพียง 30% ของพื้นที่ให้บริการ ซึ่งผู้บริการตั้งเป้า 70% ในปีนี้

คำแนะนำการลงทุน - เพิ่มคำแนะนำจาก ถือ เป็น "ซื้อเก็งกำไร"
          ราคาหุ้นปรับตัวลงมา 65% หลังจากเราลดคำแนะนำในเดือน พ.ค. 62 จนปัจจุบันซื้อขายเพียง P/BV20F 1.0 เท่า เทียบกับอดีต 3-4 เท่า และต่ำกว่าราคา IPO ที่ 2.10 บาท/ หุ้น (ก.ค. 58)  ขณะที่ตัวบริษัทมีพัฒนาการอย่างต่อเนื่อง รายได้เติบโตเท่าตัวจากปี 2559 ทะลุ 2.0 พัน ลบ. และเครือข่ายขนส่ง เพิ่มเติมใน สิงคโปร์ และใน ฮ่องกง-จีน และสร้างธุรกิจ Cross boarder ได้แล้ว และกำลังจากผ่านจุดคุ้มทุนแล้วอีกด้วย เรามองว่าการที่ประเทศจีนเริ่มแสดงการฟื้นตัวในภาคการผลิต ก็น่าจะเป็นการส่งสัญญาณที่ดีต่อการกลับเข้าลงทุน โดยราคาเหมาะสม อิง P/E เฉลี่ย 3 ปี 20 เท่าได้ที่ 2.60 บาท/ หุ้น สะท้อนเป็น P/BV 1.8 เท่า

ความเสี่ยง
          ปัญหา COVID-19 ลากยาวเกินทะลุไปปี 2564 ส่งผลให้กิจกรรมการขนส่งสินค้าหยุด

          Jaroonpan Wattanawong
          jaroonpan.w@maybank-ke.co.th
          (66) 2658 6300 ext 1404

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

ไม่ต้องแย่งขึ้นรถ By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ เทรดวันแรก ของเดือนมิถุนายน 2563 แสงสีเขียวเต็มตลาดหุ้นไทย สอดคล้องกับ ตลาดเอเชียปรับตัวขึ้น

ได้เวลาพลังงาน By : นายกล้วยหอม

นายกล้วยหอม เชื่อว่า สัปดาห์นี้ วันเวลา ของหุ้นกลุ่มพลังงาน น้ำมัน โรงกลั่น ปิโตร น่าจะได้รอบ ได้เวลา ขยับแข้ง ขยับขา

เฟส3 By : น้องสีธนญชัย

สัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดหุ้นบ้านเราแกว่งตัวไปมา เขียวบ้างแดงบ้างนะขอรับ แต่ที่น้องสีเห็นก็คือเขียวมากกว่า ถือเป็นการต้อนรับ

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้