Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : TRUE แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 7.80 บ.

264


•    TRUE : ผลประกอบการ 2Q19 ดีกว่าคาดจากค่าเงินและ ARPU

TRUE รายงานผลประกอบการ 2Q19 ที่ 1.06 พันล้านบาท ดีกว่าที่เราคาดที่ 131 ล้านบาท และตลาดคาด 511 ล้านบาทแต่ลดลงจาก 1Q19 ที่ 1.5 พันล้านบาท โดยมีประเด็นสำคัญคือ :

•    รายได้จากการบริการที่เพิ่มขึ้น 1.4% YoY หนุนโดยรายได้จากมือถือที่เพิ่มขึ้น 6.3% YoY ทำให้ ARPU เพิ่มขึ้นจาก 205 บาทใน 1Q19 เป็น 212 บาท เพิ่มขึ้น 2.29 แสนรายและปริมาณนักท่องเที่ยวต่างชาติ แต่อย่างไรก็ตาม ถูกชดเชยบางส่วนจากรายได้ของบรอดแบนด์ที่ลดลง 3.5% YoY จากสงครามราคาที่ทำให้ ARPU ลดลง แต่ ARPU ของ FBB ยังคงคงที่ และมีลูกค้าเพิ่มขึ้น 6.5 หมื่นรายใน 2Q19 ทำให้รายได้เพิ่มขึ้น 1.3% QoQ ด้านรายได้ของ TRUE Vision ลดลง 15.1% YoY ตามที่คาดจากฐานที่สูงใน 2Q18 ช่วงบอลโลก ทำให้รายได้ต่ำกว่าคาดไป 406 ล้านบาท
•    โดยรวมแล้วค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงกว่าคาด นอกจากนี้ SG&A ที่เพิ่มขึ้น 2.8% QoQ มากกว่าที่เราคาด อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานหลัก และต้นทุนขายเพิ่มขึ้นอื่นๆ เป็นไปตามคาด (ไม่รวมเงินที่จ่ายให้ DIF และ OPEX ของเครือข่ายที่ลดลง 1% YoY)
•    EBITDA เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ (ไม่รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้ DIF) แต่ EBIT ลดลงจากค่าเสื่อมราคาของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น
•    ผลประกอบการของ TRUE รับรู้การตั้งสำรองแรงงาน 748 ล้านบาท และภาษีเงินได้ 818 ล้านบาท จากการขายสินทรัพย์ให้ DIF รวมกำไรจากค่าเงินที่ 598 ล้านบาท หากนำรายการกลุ่มนี้ออกกำไรปกติจะอยู่ที่ 392 ล้านบาทต่ำกว่าที่เราคาดไว้
•    ในช่วง 2H19 เราคาดว่า TRUE จะมีการขายสินทรัพย์ให้ DIF เพิ่มขึ้นรวมกับ ARPU ที่เพิ่มขึ้น และแผนในการลดต้นทุนลง ทำให้เราคาดผลประกอบการใน 2H19 จะเพิ่มขึ้นจาก 1H19 แม้ว่าผลประกอบการ 1H19 จะคิดเป็นกว่า 60% ของประมาณการทั้งปีของเรา
•    เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 7.80 บาท (SOTP) 


Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews : PTT กำไรปีหมูทรุด 22.3% โบรกฯส่อง Q1/63 ไร้วี่แววฟื้นตัว

บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT เปิดเผยว่า บริษัทฯขอรายงานผลประกอบการปี 2562 โดยบริษัทฯมีกำไรสุทธิ ในปี 2562 มีจำนวน

บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) PRM เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) PRM เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท ส. ขอนแก่นฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) SORKON เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท ส. ขอนแก่นฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) SORKON เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

มัลติมีเดีย

หนูบิวมีเรื่องเมาส์ EP.4 : สงคราม สหรัฐ VS อิหร่าน

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/ #รู้ลึก #รู้จริง #คลุกวงในสไตล์กล้วยๆ

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้