Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : TRUE แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 7.80 บ.

237


•    TRUE : ผลประกอบการ 2Q19 ดีกว่าคาดจากค่าเงินและ ARPU

TRUE รายงานผลประกอบการ 2Q19 ที่ 1.06 พันล้านบาท ดีกว่าที่เราคาดที่ 131 ล้านบาท และตลาดคาด 511 ล้านบาทแต่ลดลงจาก 1Q19 ที่ 1.5 พันล้านบาท โดยมีประเด็นสำคัญคือ :

•    รายได้จากการบริการที่เพิ่มขึ้น 1.4% YoY หนุนโดยรายได้จากมือถือที่เพิ่มขึ้น 6.3% YoY ทำให้ ARPU เพิ่มขึ้นจาก 205 บาทใน 1Q19 เป็น 212 บาท เพิ่มขึ้น 2.29 แสนรายและปริมาณนักท่องเที่ยวต่างชาติ แต่อย่างไรก็ตาม ถูกชดเชยบางส่วนจากรายได้ของบรอดแบนด์ที่ลดลง 3.5% YoY จากสงครามราคาที่ทำให้ ARPU ลดลง แต่ ARPU ของ FBB ยังคงคงที่ และมีลูกค้าเพิ่มขึ้น 6.5 หมื่นรายใน 2Q19 ทำให้รายได้เพิ่มขึ้น 1.3% QoQ ด้านรายได้ของ TRUE Vision ลดลง 15.1% YoY ตามที่คาดจากฐานที่สูงใน 2Q18 ช่วงบอลโลก ทำให้รายได้ต่ำกว่าคาดไป 406 ล้านบาท
•    โดยรวมแล้วค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงกว่าคาด นอกจากนี้ SG&A ที่เพิ่มขึ้น 2.8% QoQ มากกว่าที่เราคาด อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานหลัก และต้นทุนขายเพิ่มขึ้นอื่นๆ เป็นไปตามคาด (ไม่รวมเงินที่จ่ายให้ DIF และ OPEX ของเครือข่ายที่ลดลง 1% YoY)
•    EBITDA เพิ่มขึ้น YoY และ QoQ (ไม่รวมกำไรจากการขายสินทรัพย์ให้ DIF) แต่ EBIT ลดลงจากค่าเสื่อมราคาของเครือข่ายที่เพิ่มขึ้น
•    ผลประกอบการของ TRUE รับรู้การตั้งสำรองแรงงาน 748 ล้านบาท และภาษีเงินได้ 818 ล้านบาท จากการขายสินทรัพย์ให้ DIF รวมกำไรจากค่าเงินที่ 598 ล้านบาท หากนำรายการกลุ่มนี้ออกกำไรปกติจะอยู่ที่ 392 ล้านบาทต่ำกว่าที่เราคาดไว้
•    ในช่วง 2H19 เราคาดว่า TRUE จะมีการขายสินทรัพย์ให้ DIF เพิ่มขึ้นรวมกับ ARPU ที่เพิ่มขึ้น และแผนในการลดต้นทุนลง ทำให้เราคาดผลประกอบการใน 2H19 จะเพิ่มขึ้นจาก 1H19 แม้ว่าผลประกอบการ 1H19 จะคิดเป็นกว่า 60% ของประมาณการทั้งปีของเรา
•    เราแนะนำให้ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 7.80 บาท (SOTP) 


Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

ไปไม่ถูก By : เจ๊มดแดง

เจ๊มดแดง ไต่กิ่งมะม่วง ไปมาแบบไปไม่ถูกเล้ย ยิ่งวันนี้ วันศุกร์ นักลงทุน คงไม่อยากจะหอบเงิน เอ้ย หอบหุ้น กอดหุ้น แบกหุ้น

PLANB - ให้คุกกี้ทำนายกัน.. By : THE WOLF นักล่าMONEY

หมาป่าล่าหุ้น ส่องหุ้น PLANB บริษัทประกอบธุรกิจให้บริการ และผลิตสื่อโฆษณาภายนอกที่อยู่อาศัย

มัลติมีเดีย

ว้าว ชโยกรุ๊ป (จะ) โกยกำไร 100 ล้าน

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้