Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ธนชาต : VGI แนะนำ ขาย ราคาพื้นฐาน ที่ 8.50 บ.

169


Fundamental Story
VGI Global Media Pcl (VGI TB) - SELL, Price Bt9.70, TP Bt8.50
Results Comment
ผลการดำเนินงาน 1QFY20 ต่ำกว่าคาดเล็ก
 VGI มีกำไรปกติที่ 304 ลบ. ใน 1QFY20 (รอบปีบัญชีสิ้นสุดเดือนมีนาคม) เพิ่มขึ้น 16% y-y และ 12% q-q ผลการดำเนินงานตํ่ากว่าที่เราคาด กำไร 1QFY20 คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปีของเรา

 แม้เราเห็น VGI ได้เข้าสู่รอบการเติบโต เนื่องจากพื้นที่โฆษณาใหม่จากการขยายเครือข่ายรถไฟฟ้า และประโยชน์จาก operatingleverage แต่ราคาหุ้นปัจจุบันที่ 9.7 บาท/หุ้น สูงกว่ามูลค่าพื้นฐานของเราที่ 8.5 บาท แล้ว การซื้อขายที่ PE ที่ 58 เท่า นั้นไม่ถูกเราจึงคงคำแนะนำ “ขาย”

 รายได้รวมของ VGI เพิ่มขึ้น 24% y-y ใน 1QFY20 แม้รายได้สื่อนอกบ้าน (OOH) จะลดลง 6% (ลดลง 7% จากสื่อเคลื่อนที่ 6%จากสื่อ outdoor และ 2% จากสื่อในออฟฟิศและสื่ออื่น ) แต่รายได้จากธุรกิจบริการด้านดิจิทัล (Rabbit Group) เติบโต 309%y-yเนื่องจากการรวม Trans.Ad Group

 อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 55% ใน 1QFY20 เทียบกับ 65% ใน1QFY19 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 33%y-yเนื่องจากการรวม Trans.Ad Group

 แม้จะมีส่วนแบ่งกำไรจาก Kerry Express แต่ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทยังคงติดลบที่ 7 ลบ. ใน 1QFY20 เราเชื่อว่าเป็นผลมาจากส่วนแบ่งขาดทุนจาก Rabbit Line Pay (จากการออกโปรโมชั่นมากมายเพื่อเพิ่มจำนวนผู้ใช้)

 ความเสี่ยงที่สำคัญ: การฟื้นตัวของการบริโภคได้เพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ลงโฆษณา ซึ่งมีผลให้การใช้จ่ายในการโฆษณาสูงขึ้น

Saksid Phadthananarak | Email: saksid.pha@thanachartsec.co.th

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews : PTT กำไรปีหมูทรุด 22.3% โบรกฯส่อง Q1/63 ไร้วี่แววฟื้นตัว

บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT เปิดเผยว่า บริษัทฯขอรายงานผลประกอบการปี 2562 โดยบริษัทฯมีกำไรสุทธิ ในปี 2562 มีจำนวน

บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) PRM เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท พริมา มารีน จำกัด (มหาชน) PRM เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท ส. ขอนแก่นฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) SORKON เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บริษัท ส. ขอนแก่นฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) SORKON เยือนสำนักข่าวหุ้นอินไซด์

มัลติมีเดีย

หนูบิวมีเรื่องเมาส์ EP.4 : สงคราม สหรัฐ VS อิหร่าน

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/ #รู้ลึก #รู้จริง #คลุกวงในสไตล์กล้วยๆ

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้