Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ธนชาต : VGI แนะนำ ขาย ราคาพื้นฐาน ที่ 8.50 บ.

127


Fundamental Story
VGI Global Media Pcl (VGI TB) - SELL, Price Bt9.70, TP Bt8.50
Results Comment
ผลการดำเนินงาน 1QFY20 ต่ำกว่าคาดเล็ก
 VGI มีกำไรปกติที่ 304 ลบ. ใน 1QFY20 (รอบปีบัญชีสิ้นสุดเดือนมีนาคม) เพิ่มขึ้น 16% y-y และ 12% q-q ผลการดำเนินงานตํ่ากว่าที่เราคาด กำไร 1QFY20 คิดเป็น 22% ของประมาณการทั้งปีของเรา

 แม้เราเห็น VGI ได้เข้าสู่รอบการเติบโต เนื่องจากพื้นที่โฆษณาใหม่จากการขยายเครือข่ายรถไฟฟ้า และประโยชน์จาก operatingleverage แต่ราคาหุ้นปัจจุบันที่ 9.7 บาท/หุ้น สูงกว่ามูลค่าพื้นฐานของเราที่ 8.5 บาท แล้ว การซื้อขายที่ PE ที่ 58 เท่า นั้นไม่ถูกเราจึงคงคำแนะนำ “ขาย”

 รายได้รวมของ VGI เพิ่มขึ้น 24% y-y ใน 1QFY20 แม้รายได้สื่อนอกบ้าน (OOH) จะลดลง 6% (ลดลง 7% จากสื่อเคลื่อนที่ 6%จากสื่อ outdoor และ 2% จากสื่อในออฟฟิศและสื่ออื่น ) แต่รายได้จากธุรกิจบริการด้านดิจิทัล (Rabbit Group) เติบโต 309%y-yเนื่องจากการรวม Trans.Ad Group

 อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 55% ใน 1QFY20 เทียบกับ 65% ใน1QFY19 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 33%y-yเนื่องจากการรวม Trans.Ad Group

 แม้จะมีส่วนแบ่งกำไรจาก Kerry Express แต่ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทยังคงติดลบที่ 7 ลบ. ใน 1QFY20 เราเชื่อว่าเป็นผลมาจากส่วนแบ่งขาดทุนจาก Rabbit Line Pay (จากการออกโปรโมชั่นมากมายเพื่อเพิ่มจำนวนผู้ใช้)

 ความเสี่ยงที่สำคัญ: การฟื้นตัวของการบริโภคได้เพิ่มความเชื่อมั่นของผู้ลงโฆษณา ซึ่งมีผลให้การใช้จ่ายในการโฆษณาสูงขึ้น

Saksid Phadthananarak | Email: saksid.pha@thanachartsec.co.th

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

ไปไม่ถูก By : เจ๊มดแดง

เจ๊มดแดง ไต่กิ่งมะม่วง ไปมาแบบไปไม่ถูกเล้ย ยิ่งวันนี้ วันศุกร์ นักลงทุน คงไม่อยากจะหอบเงิน เอ้ย หอบหุ้น กอดหุ้น แบกหุ้น

PLANB - ให้คุกกี้ทำนายกัน.. By : THE WOLF นักล่าMONEY

หมาป่าล่าหุ้น ส่องหุ้น PLANB บริษัทประกอบธุรกิจให้บริการ และผลิตสื่อโฆษณาภายนอกที่อยู่อาศัย

มัลติมีเดีย

ว้าว ชโยกรุ๊ป (จะ) โกยกำไร 100 ล้าน

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้