Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ทิสโก้ : MTC แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน ที่ 55.00 บ.

179



MTC: มุมมองในเชิงรับสำหรับ 2Q19F
         
จากการพูดคุยกับบริษัท :
          - คาดสินเชื่อเพิ่มขึ้น 30% YoY ในช่วง Q2 และดอกเบี้ยกระจายเท่าๆ กันในทุกเดือน และการเติบโตของสินเชื่อยังดีต่อเนื่อง
          - ผลตอบแทนคาดว่าจะยังไม่ลดลงต่อ ผู้บริหารคาดคงที่ QoQ หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (รวมดอกเบี้ยอยู่ที่ 23.06% ในช่วง 1Q19 เทียบกับปีก่อนเฉลี่ยที่ 24.94%)
          - บริษัทมีค่าใช้จ่ายพนักงาน 13 ล้านบาทใน SG&A และต้นทุนต่อรายได้ยังอยู่ในระดับที่ 45.4% ใน 2Q19F จากเดิม 45.7% จากการขยายสาขาในเชิงรุกต่อเนื่อง เพิ่มขึ้น 295 สาขาในช่วง 2Q19 รวมเป็น 3.74 พันสาขา
          - จากงาน dbAccess ที่ฮ่องกง นักลงทุนสถาบันสนใจ 1) แผนการเติบโตของธุรกิจและสินเชื่อจักรยานยนต์สำหรับฐานลูกค้ากว่า 1.5 ล้านราย 2) แผนที่จะจำกัดสินเชื่อจำนำทะเบียนไม่เกิน 10% ของพอร์ต และ 3) ความประหยัดต่อขนาดที่เพิ่มขึ้น
          
แนวโน้มและมุมมองของเรา :
          - จากการคุยกับบริษัท เรายังคงคาดผลประกอบการเติบโตใน 2Q19F ที่ 14.4% YoY และ 3.8% QoQ เป็น 1.04 พันล้านบาท (ตลาดคาด 1.05 - 1.18 พันล้านบาท) และผลประกอบการ 1H19F ที่ 2.05 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.4% YoY ทำให้ผลประกอบการทั้งปีมีดาวน์ไซด์ราว 5-7% จากผลตอบแทนสินเชื่อที่ลดลง (แต่อาจชดเชยได้จากการตั้งสำรองที่ลดลง)
          - เรายังคงชอบ MTC ในระยะยาวจากการเติบโตของสินทรัพย์ที่แข็งแกร่ง มองเป็นจังหวะในการสะสม หากราคาหุ้นอ่อนตัวลง โดยเราแนะนำให้ "ซื้อ" โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 55 บาท (GGM) คิดเป็น PBV ที่ 7.14 เท่า และ PER ที่ 24.7 เท่า ผลประกอบการของ MTC จะประกาศในวันที่ 7 ส.ค. ก่อนการประชุม Opp Day

Market Insight
     E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews : KTC โชว์กำไร 9 เดือนพุ่ง 8% / 3 ธุรกิจใหม่ จ่อรับรู้กำไรในอีก 18-24 เดือน

KTC เปิดผลงาน 9 เดือนแรก กำไรสุทธิโต 8% อยู่ที่ 4,205 ล้านบาท ส่งผลให้ยอดลูกหนี้รวมขยายตัวสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบ..

วันที่2 By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ วันที่2 ของการเปิดอภิปราย พ.ร.บ.งบประมาณรายจ่ายประจำปี 2563 วงเงิน 3.2 ล้านล้านบาท โดยเป็นงบ

มูลนิธิเมืองไทยยิ้ม มอบเงินบริจาคให้แก่มูลนิธิโรงพยาบาลตำรวจฯ

มูลนิธิเมืองไทยยิ้ม มอบเงินบริจาคให้แก่มูลนิธิโรงพยาบาลตำรวจฯ

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้