Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส : PTTGC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 68 บาท/หุ้น

354

 

PTTGC คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 62 บาท ราคาพื้นฐาน 68 บาท

คาดกำไรสุทธิ 2Q62F จะอ่อนแอ
คาด PTTGC จะมีกำไรสุทธิ 2Q62F เท่ากับ 2.89 พันล้านบาท (-73%YoY, -55%QoQ) จากสเปรดปิโตรเคมีหดตัว, Crude premium สูงขึ้น, ขาดทุนจากสต๊อก 285 ล้านบาท และตั้งสำรองผลตอบแทนพนักงานตามกฎหมายใหม่ 780 ล้านบาท แต่มีกำไรจาก FX เพราะบาทแข็ง 1.1 พันล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษพบว่า Core profit งวด 2Q62F จะเป็น 2.6 พันล้านบาท (-80%YoY, -58%QoQ)
ค่าการกลั่น GRM และมาร์จิ้นอะโรเมติกส์ลดลงใน 2Q62F เราประเมินค่าการกลั่นที่ไม่รวมกำไร/ขาดทุนสต๊อก (GRM) ใน 2Q62F ลดลงเป็น 3.1 ดอลลาร์/บาร์เรล (-50%YoY, -4%YoY) และ Product-to-feed margin อยู่ที่ 115 ดอลลาร์/ตัน (-15%YoY, -46%QoQ)
แนวโน้มธุรกิจปิโตรเคมี (75% ของ EBITDA รวม) ใน 2H62-ปี 2563 ยังไม่ดี เพราะราคา HDPE ลดลง และมาร์จิ้น PX และ BZ ยังอ่อนแอมาก เพราะถูกกระทบจากสงครามการค้า และมีกำลังการผลิตอะโรเมติกส์จากจีนและเวียดนามเข้ามาเพิ่ม 6.4 ล้านตันใน 2H62 รวมทั้งมีอุปทานโพลิเมอร์จากอาเซียนและสหรัฐเข้ามาใหม่ 9.1 ล้านตันในปี 62-63
ปิดซ่อมบำรุงโรงกลั่น 45 วันในต้นต.ค.62 ทำให้เสียโอกาส เพราะเป็นช่วงที่อุปสงค์น้ำมันเบนซินจะเพิ่มขึ้นก่อนที่ IMO 2020 จะมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 ม.ค.63 ขณะที่ TOP ใช้อัตราการผลิตเต็มที่ ก็จะได้ประโยชน์มากกว่า
แนะนำถือ PTTGC ให้ราคาพื้นฐาน 68 บาท อิงกับ P/BV ปีนี้ที่ 1.0 เท่า (-1SD)

นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค : duladethb@th.dbs.com

โดย บจ.หลักทรัพย์ ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ประจำวันที่ 11 ก.ค. 2562

 

 

สุกัญญา ศิริรวง

: รายงาน/เรียบเรียง โทร 02-276-5976 อีเมล์: reporter@hooninside.com ที่มา: สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

HotNews : KUN ไอพีโอน่าจับตาส่งท้ายปี นลท.จองเกลี้ยงทั้ง 150 ล้านหุ้น

บมจ.วิลล่า คุณาลัย หรือ KUN ผู้ประกอบการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ฯ ภายใต้แบรนด์ คุณาลัย ปลื้ม กระแสแรงเกินคาด ขาย...

HotNews: EPG โชว์กำไรQ2 (งวดปี 62/63) เติบโต 24.5% ผถห.รอรับปันผล 0.10 บาท 12 ธ.ค.นี้

HotNews: EPG โชว์กำไรQ2 (งวดปี 62/63) เติบโต 24.5% ผถห.รอรับปันผล 0.10 บาท 12 ธ.ค.นี้

ดูไปก่อน By : แม่มดน้อย

แม่มดน้อย ขี่ไม้กวาดวิเศษ ช่วงนี้ สำหรับตลาดหุ้นไทย คงต้องรอดูไปก่อน แม้ชาวโลก จะหวัง ลุ้น สหรัฐ-จีน จะบรรลุข้อตกลงการค้

มัลติมีเดีย

IPO TALK : เสน่ห์ KUN 2/12/2562

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้