Today’s NEWS FEED

News Feed

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : TVD แนะนำ ซื้อเก็งกำไร ราคาพื้นฐาน ที่ 1.45 บ.

133



Tv Direct (TVD)

T-BUY
Share PriceTHB 1.31
12m Price TargetTHB 1.45 (+11%)
Previous Price TargetTHB 1.96

กำไรชะลอจากไตรมาสก่อน

Results Review
          
ผลการดำเนินงานไตรมาส 1/62
          TVD รายงานกำไรสุทธิ 6 ลบ. หดตัวลง -64% QoQ และ -59% YoY ซึ่งเป็นไปตามที่ผู้บริหารได้เผยไว้ก่อนหน้าว่า ผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/62 มีแนวโน้มจะอ่อนตัวลงเนื่องจาก กำลังซื้อหลังสิ้นปี 2561 อ่อนแรงลงอย่างชัดเจน เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจในประเทศ และความไม่แน่นอนทางการเมือง อย่างไรก็ดี สิ่งที่ดีในไตรมาสนี้คือ อัตรากำไรขั้นต้นยังยืนได้ที่ 38.2% ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน แต่ยังอ่อนแอกว่าปีก่อนหน้าที่ 42.7% จาก ด้านฐานะทางการเงิน ถือว่าแข็งแรงดี D/E 0.9 เท่า ลดลงจากปีก่อน 0.94 เท่า ระยะเวลาระบายสินค้าคงเหลือลดลงมาที่ 40 วัน จาก 70 วัน สะท้อนนโยบายปีนี้ที่เน้นไปที่สินค้า consignment (สินค้าฝากขาย) ทำให้ภาระความต้องการเงินทุนหมุนเวียนบนงบการเงินผ่อนคลายลงอย่างมีนัยยะสำคัญ ส่งผลให้เราเห็นเงินสด(รวมเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย)จึงยังสูง 299 ลบ. หรือคิดเป็น 0.46 บาท/ หุ้น

แนวโน้มไตรมาส 2/62 คาดจะยังไม่ฟื้น แถมด้วยมีประเด็นในอุตสาหกรรม
          นอกจากจะเป็น low season ของธุรกิจจากการมีวันหยุดยาวจำนวนมาก เช่น เทศกาลสงกรานต์ ทำให้ลูกค้าไม่ได้อยู่ที่หน้าจอโทรทัศน์มากนัก แต่ในไตรมาสนี้มีสิ่งที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมโทรทัศน์ไทยคือ การคืนช่องทีวีดิจิตอลจำนวน 7 ช่อง ทำให้ช่องทางในการขายสินค้าของ TVD ก็จะลดลงไปด้วย อย่างไรก็ดีบริษัทเผยว่าอยู่ระหว่างเจรจาเช่าช่วงเวลาจากช่องอื่นๆเข้ามาทดแทน นอกจากนี้ตั้งแต่ 1 พ.ค. บริษัทได้ทำการตลาดครั้งใหญ่ในวาระครบรอบ 20 ปี ทำให้คาดจะมีค่าใช้จ่ายเข้ามาอีกด้วย

คำแนะนำการลงทุน
          ผลกำไรในไตรมาส 1/62 คิดเป็น 7% ของประมาณการทั้งปี แม้จะดูสอดคล้องกับแผนบริษัทที่ตั้งเป้ากำไร 30 : 70 (ครึ่งปีแรก และ ครึ่งปีหลัง) แต่จากทิศทางไตรมาส 2  และ เหตุการณ์ใหม่ที่เปลี่ยนไปของอุตสาหกรรมโทรทัศน์ไทย เพื่อความอนุรักษ์นิยมเราจึงปรับประมาณการกำไรลง 25% เป็น 65 ลบ. ขยายตัว +13% YoY ราคาเหมาะสมปี 2562 จึงถูกปรับทอนลงมา 24% จาก 1.96 เป็น 1.45 บาท/ หุ้นยังเหลือ upside 10% อยู่ในกรอบ "ซื้อเก็งกำไร" ตามเดิม โดยแนะให้รอดูทิศทางงบไตรมาส 2 เป็นสำคัญก่อนเข้าลงทุน

ความเสี่ยง
          กำลังซื้อของประชาชนในประเทศ และการแข่งขันในตลาด consignment ที่เริ่มมากขึ้น

          Jaroonpan Wattanawong
          jaroonpan.w@maybank-ke.co.th
          (66) 2658 6300 ext 1404

 

นวพร เชื้อเมืองพาน

: เรียบเรียง โทร : 02-276-5976 อีเมล์ : reporter@hooninside.com ที่มา : สำนักข่าวหุ้นอินไซด์

บทความล่าสุด

กระหน่ำ +กดดัน By : เจ๊มดแดง

เจ๊มดแดง ไต่ไปบนกิ่งมะม่วง มองดูแล้วตอนนี้มีแต่ปัจจัยลบเข้ามากระหน่ำ +กดดันการลงทุน ล่าสุดแบงก์ชาติเตรียมออกกฏเกณฑ์คุม

HERO Sequential คือ อะไร...ใช้อย่างไร By : Mr.TD

กรณีศึกษา AOT สมัครใช้โปรแกรมฟรีกดลิงค์ครับ

AMATA... ว่ากันไปตามสัญญาณรีบาวด์ By : THE WOLF นักล่าMONEY

หมาป่าล่าหุ้น ส่องหุ้น AMATA พัฒนานิคมอุตสาหกรรมทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีบริษัทในกลุ่มดำเนินธุรกิจด้านสาธารณูปโภค

มัลติมีเดีย

IPO TALK : เสน่ห์ KUN 2/12/2562

ติดตามข่าววงการหุ้น News feed แบบเรียลไทม์ได้แล้วที่ http://www.hooninside.com/

สามารถติดตามหน้าเพจของ หุ้นอินไซด์ เพื่อรับข่าวเด่นและประเด็นที่คุณไม่ควรพลาดได้ตามขั้นตอนนี้